清科-2017年中企504家IPO破历史纪录，VCPE渗透率达57%-2018.1-15页-1mb

2017年中企IPO与VC/PE市场总结

核心内容概览

2017年，中国企业IPO市场表现亮眼，全年共有504家企业成功上市，创历史新高，同比增长73.2%。其中，境内上市企业438家，同比增长93.0%，而海外上市企业66家，同比增长3.1%。整体募资规模达到3,232.74亿元人民币，同比增长3.4%，但平均融资额显著下降，仅为6.41亿元，较2016年下降40.3%。

主要观点

1. IPO市场整体表现

• 上市数量：2017年中企IPO数量达504家，创历史新高。
• 募资规模：全年募资总额为3,232.74亿元，同比增长3.4%。
• 平均融资额：平均融资额为6.41亿元，同比下降40.3%。
• 地域分布：广东、浙江、江苏三省继续领跑，合计占比超过50%。
• 行业分布：传统行业仍占主导，机械制造、化工原料及加工、生物技术/医疗健康为上市数量前三；金融、机械制造、电子及光电设备为募资金额前三。

2. VC/PE支持情况

• 支持企业数量：2017年VC/PE支持企业数量达285家，同比增长63.8%。
• 渗透率：VC/PE渗透率为56.5%，其中境内市场渗透率61.0%，境外市场渗透率27.3%。
• 行业渗透率：TMT及战略新兴产业VC/PE渗透率较高，生物技术与医疗健康、IT、电子及光电设备行业渗透率分别为78.3%、72.7%、61.4%；传统行业渗透率相对较低。

3. 市场回报分析

• 发行日回报：境内市场平均回报倍数为2.45倍，境外市场为3.33倍。
• 上市后20交易日回报：境内市场回报倍数显著提升，达到7.61倍，远超境外市场4.53倍。
• 重点企业表现：深创投以20家IPO企业位列VC/PE机构IPO退出数量榜首，平均账面回报倍数为6.80倍。

4. 新三板市场表现

• 挂牌企业数量：截至2017年底，新三板挂牌企业总数达11,630家。
• 新增挂牌企业：2017年新增2,176家，同比下降57.1%。
• 地域分布：广东、江苏、北京为新增挂牌企业前三地。
• 行业分布：主要集中在机械制造、IT、生物技术/医疗健康、互联网、电子及光电设备等行业。
• VC/PE渗透率：2017年为13.3%，较2016年下降8.2%。

关键信息总结

• IPO市场：

  • 境内市场保持主导地位，2017年新增438家，平均融资额5.36亿元。
  • 证监会加强IPO审核，发审委全年审核479家，过会380家，过会率79.33%，较2016年下降约12个百分点。
  • 2017年底，证监会表态改革退市制度，2018年将成为资本市场改革重点。

• VC/PE市场：

  • VC/PE支持企业数量同比增长63.8%，渗透率达56.5%。
  • 境内市场VC/PE渗透率高于境外市场，反映IPO退出重心在A股。
  • 金融行业平均融资额最高，达30.69亿元，互联网金融企业密集上市。

• 新三板市场：

  • 新增挂牌企业数量大幅下降，同比下降57.1%。
  • 企业选择转战A股或摘牌后转板，导致新三板挂牌增速放缓。
  • VC/PE支持企业主要集中在TMT、生物医药、机械制造等高成长行业。

总结

2017年，中国企业IPO市场持续活跃，境内市场表现尤为突出，成为主要的上市退出渠道。VC/PE在其中发挥重要作用，支持企业数量及渗透率均有所提升，尤其在高成长行业如金融、TMT等领域。新三板市场则在经历高速增长后趋于平稳，企业更多选择进入A股市场，VC/PE支持比例下降，但投资重点仍集中在TMT、生物医药等战略新兴领域。整体来看，IPO市场和VC/PE市场均呈现积极发展态势，但需关注市场调控和企业盈利能力等关键因素。