2017-清科半年报：2017上半年267家中企上市，VCPE机构IPO退出战绩创历史纪录_14页_1mb

2017年上半年中国企业IPO与VC/PE市场总结

核心内容概述

2017年上半年，中国企业在境内外资本市场共上市267家，创历史新高，融资总额达1582亿元人民币。境内市场表现尤为突出，上市数量247家，融资额1255亿元，而境外市场仅20家，融资额327亿元。VC/PE机构在IPO退出市场中表现活跃，支持了147家上市企业，渗透率达55.1%，其中境内市场渗透率高达58.3%，境外仅为15.0%。同时，新三板市场挂牌企业数量超过1.1万家，总市值达4.8万亿元，但新增挂牌速度有所放缓。

主要观点

1. IPO市场表现

• 上市数量创历史新高：2017年上半年，中企境内外IPO总数达267家，同比上升225.6%，环比增长27.1%。
• 境内市场主导：境内上市数量247家，占总量的92.5%，融资额1255亿元，平均融资额5.08亿元；境外上市仅20家，融资额327亿元，平均融资额16.35亿元。
• 市场增速放缓：第二季度上市数量为120家，较第一季度的147家有所下降，显示出增速趋缓。

2. 行业分布

• 传统行业为主：机械制造、化工原料及加工、电子及光电设备为上市数量前三行业。
• 金融行业吸金能力最强：金融行业在融资额上位居第一，占比22.6%，平均融资额高达32.53亿元。
• 高融资额行业：食品饮料、纺织服装、连锁零售等传统行业融资额较高，但上市数量较少。

3. VC/PE机构表现

• VC/PE支持企业数量激增：VC/PE支持的中企上市数量为147家，同比上升206.3%，占总量的55.1%。
• 境内市场更受青睐：VC/PE支持的境内上市企业数量为144家，渗透率58.3%，显著高于境外的15.0%。
• IPO退出回报：境内市场IPO账面回报倍数为2.51倍，远高于境外的1.21倍。上市后20个交易日，境内市场回报倍数进一步提升至8.11倍，境外则仅1.19倍。

4. 新三板市场

• 挂牌数量与市值：新三板挂牌企业总数超过1.1万家，总市值达4.8万亿元。
• 新增挂牌放缓：新增挂牌企业数量较往年有所下降，但主要集中在广东、北京、江苏等发达省份。
• 行业集中度：VC/PE支持的新三板企业主要分布在IT、机械制造、生物技术/医疗健康等传统和新兴领域，共支持179家企业，占新增挂牌企业总数的13.6%。

关键信息

IPO市场

• 总数量：267家，同比上升225.6%，环比增长27.1%。
• 融资总额：1582亿元人民币，同比上升147.7%，环比下降36.4%。
• 平均融资额：5.93亿元，较2016年下降45%。
• 境内市场表现：247家，融资额1255亿元，平均融资额5.08亿元。
• 境外市场表现：20家，融资额327亿元，平均融资额16.35亿元。

VC/PE-IPO市场

• 支持企业数量：147家，同比上升206.3%，渗透率55.1%。
• 境内渗透率：58.3%，境外15.0%。
• IPO回报：
  • 发行日：境内2.51倍，境外1.21倍。
  • 上市后20交易日：境内8.11倍，境外1.19倍。
• TOP10退出机构：达晨创投、涌铧投资、九鼎投资、深创投等机构IPO退出数量和回报均居前列。

新三板市场

• 挂牌企业总数：超过1.1万家，总市值4.8万亿元。
• 新增挂牌企业地域分布：广东、北京、江苏居前三。
• 新增挂牌企业行业分布：主要集中在传统制造业、生物医药、TMT领域。
• VC/PE支持情况：
  • 支持企业数量：179家，占新增挂牌企业总数的13.6%。
  • 行业分布：IT、机械制造、生物技术/医疗健康、互联网、电子及光电设备为VC/PE重点支持领域。

总结

2017年上半年，中国IPO市场表现强劲，境内市场成为主要增长引擎，而境外市场则持续降温。VC/PE机构在IPO退出市场中发挥重要作用，尤其在境内市场。同时，新三板市场挂牌数量与市值保持高位，但新增挂牌速度放缓，行业分布集中于传统和新兴领域。整体来看，境内资本市场对VC/PE支持的企业更具吸引力，IPO退出回报也更为可观。