2017-清科季报：2017一季度A股IPO135家创历史纪录，PE境内IPO退出回报显著高于境外_13页_1mb

2017年第一季度中国IPO与VC/PE市场总结

核心内容

2017年第一季度，中国企业IPO市场表现活跃，境内上市数量和融资规模均创历史新高，而境外市场则呈现下降趋势。同时，VC/PE在IPO退出市场中的渗透率有所下降，但依然集中在特定行业领域。新三板市场挂牌企业数量和市值持续增长，但VC/PE支持比例下降。

主要观点

IPO市场情况

• 总上市数量：2017年第一季度，中企境内外上市总数达147家，同比上升308%，环比上涨13.1%。
• 融资规模：融资总额为779亿元人民币，同比上升121%，环比下降39.2%。
• 平均融资额：平均每家企业融资5.30亿元人民币，较2016年度平均融资额10.74亿元下降近50%。
• 境内市场表现：境内市场上市数量达到135家，创历史新高，融资额为696亿元人民币。
• 境外市场表现：境外市场上市数量为12家，融资额为83亿元人民币，环比分别下降84.9%和58.6%。

VC/PE支持情况

• VC/PE支持企业数量：VC/PE支持上市企业数量达75家，同比上升240.9%，占中企上市总数量的51%。
• 境内与境外渗透率：境内市场VC/PE渗透率为52.6%，境外为33.3%，显示VC/PE更倾向于境内IPO退出。
• 行业分布：VC/PE主要支持机械制造、金融、建筑/工程等行业，其中金融行业平均融资额最高，达25.9亿元。

新三板市场情况

• 挂牌企业数量：新三板挂牌企业总数超过1.1万家，总市值超过4.4万亿元。
• 新增挂牌企业地域分布：广东、北京、江苏为新增挂牌企业主要集中地。
• 新增挂牌企业行业分布：主要集中在传统制造业、生物医药、TMT领域，其中机械制造、IT、电子及光电设备为前三。
• VC/PE支持比例：2017年第一季度，VC/PE支持新三板企业数量为113家，占新增挂牌企业总数的12.4%，较2016年度的21.5%下降9.1%。
• 行业偏好：VC/PE支持的行业包括IT、机械制造、互联网、生物技术/医疗健康、电子及光电设备，其中IT行业支持数量最多，达20家。

关键信息

市场总貌

• 上市数量：境内市场135家，境外市场12家。
• 融资总额：境内696亿元，境外83亿元。
• 平均融资额：境内5.16亿元，境外6.92亿元。

投资回报

• 发行日回报倍数：境内市场平均为2.53倍，境外市场为1.21倍。
• 上市后20个交易日回报：境内市场平均为9.58倍，远高于境外市场的1.19倍。

行业分布

• 按上市数量：机械制造、化工原料及加工、建筑/工程为前三。
• 按融资额：金融、机械制造、建筑/工程为前三。

总结

2017年第一季度，中国IPO市场表现出强劲的增长势头，境内市场成为主要增长点，而境外市场则相对低迷。VC/PE在IPO退出市场中的作用依然显著，但渗透率有所下降。新三板市场继续扩大，但VC/PE支持比例下降，主要关注TMT、机械制造和生物医药领域。整体来看，境内市场在融资规模、投资回报和行业分布上均优于境外市场。