20210911-天风证券-一周煤炭动向_双焦供给持续受限_短期双焦价格易涨难跌_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容

本周煤炭行业整体表现强劲，动力煤和焦炭价格持续上涨，焦煤市场也保持强势。各环节供需关系偏紧，库存低位，支撑了价格的上涨趋势。

主要观点

动力煤

• 价格情况：国内港口动力煤价格平稳运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为942元/吨，与上周持平；山西大同南郊5500大卡车板价为1000元/吨，较上周上涨39元/吨。
• 需求端：九月气温下降，沿海八省日耗回落，电厂开始垒库。但下月北方冬储需求增加，需求端仍有支撑。
• 供给端：主产区煤矿正常生产，少数露天煤矿陆续出煤，供应有所增加，但整体增产效果不及预期。
• 库存情况：秦皇岛港库存362万吨，较上周下降21万吨，同比下降142.5万吨。
• 进口情况：广州港澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为1295元/吨，较上周上涨70元/吨。
• 价格展望：由于下游库存低位和冬储需求，预计短期动力煤价将偏稳运行。

焦煤

• 价格情况：京唐港主焦煤价格为4050元/吨，较上周上涨200元/吨。
• 需求端：焦化厂综合开工率68.18%，较上周下降4.27%。多数焦企原料煤到货有所提升，但整体库存仍处中低位。
• 供给端：山西王家岭煤矿安全检查趋严，部分煤矿短暂停产；内蒙棋盘井露天矿停产3天后，产量有释放预期，但整体供应仍偏紧张。
• 库存情况：国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计706.2万吨，较上周增加19.92万吨；库存可用天数16.31天，较上周增加1.39天。
• 价格展望：由于供应紧张和库存低位，预计短期焦煤价格偏强运行。

焦炭

• 价格情况：天津港一级焦平仓价为4080元/吨，较上周上涨400元/吨；唐山二级冶金焦到厂价为3960元/吨，较上周上涨400元/吨。
• 需求端：全国高炉开工率56.49%，较上周下降0.14%。钢厂焦炭库存有所上升，但焦化厂和港口库存下降。
• 库存情况：110家样本钢厂焦炭库存合计425.70万吨，较上周上升6.89万吨；焦化厂焦炭库存23.02万吨，较上周下降0.89万吨；港口库存156.8万吨，较上周下降3.2万吨。
• 价格展望：由于供应收紧和钢厂库存低位，预计短期焦炭价格偏强运行。

关键信息

• 行业表现：上周中信煤炭指数上涨13.06%，位列29个中信一级板块涨幅第1位。
• 个股表现：煤炭板块涨幅前五的公司包括冀中能源（+42.48%）、山西焦化（+39.23%）、云维股份（+36.63%）、蓝焰控股（+31.95%）、平煤股份（+25.89%）。
• 风险提示：
  • 宏观经济大幅下滑
  • 煤价大幅下跌
  • 焦炭限产不及预期
  • 政策性调控煤价
  • 新增产能大量释放
  • 进口煤政策收紧
  • 榆林地区煤管票放开

市场动态

• 库存变化：秦皇岛港库存持续下降，北方港总库存量为1319.9万吨，较上周减少79.2万吨。
• 安全事故：1-8月山西煤矿发生7起死亡事故，死亡人数10人，同比持平。
• 产能信息：截至8月底，山西生产煤矿682座，产能合计104090万吨/年。
• 进口煤：8月进口煤同比增幅达35.76%，为2020年12月以来最大增幅。

行业走势

• 动力煤：价格平稳，库存下降，供需关系趋紧。
• 焦煤：价格强势上涨，供应紧张，库存低位。
• 焦炭：价格持续上涨，累计涨幅达1360元/吨，供应收紧，库存低位。

公司动态

• 陕西黑猫：股东减持股份1.2%，公司公告发布。
• 盘江股份：持股5%以上股东减持计划实施中，已减持1.0026%。
• 金能科技：为全资子公司提供21,935万元担保。
• 平煤股份：与河南省自然资源厅签订探矿权出让合同，金额578,100万元。

数据图表

• 行业走势图：显示煤炭指数表现强劲。
• 价格对比图：展示动力煤和焦炭价格变化。
• 库存变化图：反映港口和电厂库存下降趋势。
• 开工率图：显示焦化厂和钢厂开工率下降。
• 公司表现表：列出煤炭行业主要个股的周涨跌幅和财务数据。

总结

本周煤炭行业在供需紧张、库存低位及政策支持下表现强劲，动力煤和焦炭价格均出现上涨，焦煤市场也保持强势。尽管供给有所增加，但整体仍不及预期，加之下游需求支撑，预计短期煤价将维持偏强运行。同时，行业面临一定的风险，包括宏观经济下滑、政策调控等。