20210418-天风证券-一周煤炭动向_动力煤价仍偏强运行_钢焦博弈预计首轮提涨有望落地_19页_2mb

报告摘要

煤炭开采行业一周总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月16日煤炭行业的市场动态，涵盖动力煤、焦煤和焦炭三大板块的供需变化、价格走势、库存情况以及行业政策对市场的影响。同时，报告也对煤炭板块整体表现进行了回顾，并提及了行业热点及重点公司动态。

主要观点与关键信息

动力煤

价格走势：本周国内港口动力煤价格强势运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为752元/吨，较上周五上涨30元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为609元/吨，较上周五上涨4元/吨。
供需分析：
- 供给：晋陕蒙地区安全检查频繁，鄂尔多斯个别煤矿煤管票趋紧，部分煤矿停产，主产地供应仍偏紧。
- 需求：北方供暖结束，部分电厂开始检修，但工业恢复良好，下游终端日耗维持高位，库存低位，刚需补库增多。
库存情况：秦皇岛港库存为449万吨，环比下降7万吨，同比下降239万吨。
进口煤价：广州港的澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为840元/吨，较上周五上涨30元/吨。
市场预期：短期煤价仍将偏强运行，后期需关注下游电厂补库情况。

焦煤

价格走势：本周京唐港主焦煤价格为1,630元/吨，较上周五上涨30元/吨。
供需分析：
- 供给：山西地区安全检查频繁，吕梁、晋中、临汾等地区煤矿受影响，新疆矿难进一步导致部分煤矿停限产，供应偏紧。
- 需求：焦化厂综合开工率下降，但仍居高位，焦化厂库存及可用天数上升。
市场预期：炼焦煤市场强势运行，预计短期煤价仍有望上涨，后期需关注焦化厂需求变化。

焦炭

价格走势：本周天津港一级焦平仓价为2120元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为2000元/吨，价格环比持平。
供需分析：
- 供给：主产地环保限产及去产能影响，但新产能释放，供应端整体平稳。
- 需求：钢厂库存下降，港口库存上升，焦化厂库存下降。
市场预期：焦炭市场平稳运行，供需逐步向好，叠加原料煤涨价，成本支撑增强，市场看涨预期强烈。随着环保限产缓解，钢厂需求小幅回升，预计本轮涨价将在博弈中逐步落实。

市场表现回顾

煤炭板块整体表现：
- 上周中信煤炭指数报收1924.62点，周涨幅为1.63%，位列29个中信一级板块涨幅第2位。
涨幅前五公司：
- 大有能源：+12.22%
- 兖州煤业：+10.24%
- 晋控煤业：+7.24%
- ST永泰：+7.24%
- 平煤股份：+6.51%
跌幅前五公司：
- 金能科技：-19.77%
- *ST大洲：-4.31%
- 陕西黑猫：-3.44%
- ST安泰：-3.14%
- 郑州煤电：-2.54%

行业热点追踪

焦炭产量增长：
- 3月份全国焦炭产量同比增长4.7%，一季度增长8.6%。
- 尽管价格处于下跌通道，但利润尚可，促使开工率维持高位。
- 未来焦炭产量增长仍需关注环保限产和产能释放情况。
山西煤炭发展：
- “十四五”期间，山西省将控制煤炭开发规模，原煤产量稳定在10亿吨左右。
- 推动煤炭绿色低碳清洁高效开发利用，加快清洁能源转型。
全国原煤产量：
- 3月份全国原煤产量同比下降0.2%，但一季度同比增长16%。
- 两年平均增长率为7.4%，表明行业在逐步恢复。
煤矿安全检查加强：
- 5天内发生3起煤矿事故，引发全国范围内开展安全生产大排查。
- 各地加强安全检查和环保监管，可能对煤矿生产造成一定影响。
- 针对煤矿安全的政策和举措将持续加强，以确保行业稳定发展。

风险提示

宏观经济大幅下滑
煤价大幅下跌
焦炭限产不及预期
政策性调控煤价
新增产能大量释放
进口煤政策收紧
榆林地区煤管票放开

投资评级

行业评级：强于大市（维持评级）
上次评级：强于大市

重点公司动态

中国神华：3月商品煤产量26百万吨，同比增长4.4%；销售量46百万吨，同比增长12.2%；发电量和售电量同比大幅增长。
神火股份：2021年第一季度营业收入同比增长85.2%，净利润同比大幅增长1468.63%。
ST永泰：2020年净利润同比大幅增长3099.33%，主要受益于债务重组收益。
中煤能源：3月商品煤产量929万吨，销量2509万吨，煤化工产品产量和销量增长显著。
华阳股份：2020年营业收入同比减少4.52%，净利润同比减少11.51%，但利润总额完成较好。

总结

2021年4月16日，煤炭行业整体表现稳健，动力煤、焦煤和焦炭市场均呈现不同幅度的上涨或平稳运行趋势。供给端受到环保与安全检查影响，供应偏紧；需求端受益于工业恢复和终端补库，保持高位。进口煤价格也有所上涨，对国内市场形成一定支撑。未来需关注下游补库情况、环保政策执行力度以及产能释放节奏。行业整体处于恢复阶段，但政策风险和市场波动仍是潜在因素。

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