20210922-天风证券-煤炭开采一周煤炭动向_下游库存持续低位_动力煤价易涨难跌_19页_1mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年9月17日煤炭行业市场动态，重点围绕动力煤、焦煤和焦炭的供需变化、价格走势及市场影响进行总结，并对行业整体表现和相关热点事件进行了梳理。

一、动力煤市场分析

主要观点

• 价格走势：本周国内港口动力煤价格平稳运行，秦皇岛港5500大卡动力煤成交价为942元/吨，与上周持平；山西大同南郊5500大卡车板价为1155元/吨，较上周上涨155元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库存为387万吨，较上周增加25万吨；但与去年同期相比下降116.5万吨。
• 供需分析：
  • 供应：陕西榆林地区停产煤矿陆续复产，鄂尔多斯少数煤矿因缺票或检修暂停生产，产地产能释放有限。
  • 需求：九、十月份为工业生产黄金期，建筑、水泥、化工、钢铁等行业全面启动，终端需求强劲。
  • 库存：华东、南方电厂存煤可用天数在12天以内，仍处低位；沿海八省电厂存煤1995万吨，日耗188万吨，可用天数仅10.6天。
• 短期展望：由于大秦线检修临近，电厂和终端用户启动补库，短期内动力煤价格仍将偏强运行。

关键信息

• 进口煤价：广州港澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为1455元/吨，较上周上涨160元/吨。
• 市场支撑：北方冬储需求增加，叠加供应紧张，短期对动力煤价格形成支撑。

二、焦煤市场分析

主要观点

• 价格走势：本周京唐港主焦煤价格为4250元/吨，较上周上涨200元/吨。
• 库存情况：焦化厂炼焦煤库存合计716.84万吨，较上周增加10.64万吨；焦炭库存方面，钢厂焦炭库存418.43万吨，较上周减少7.27万吨。
• 供需分析：
  • 供应：产地煤矿供应未明显改善，仅乡宁事故煤矿仍在停产；受疫情影响，口岸通关仍处低位。
  • 需求：焦化厂综合开工率65.11%，较上周下降3.07%；钢厂高炉开工率55.66%，较上周下降0.83%。
• 短期展望：焦炭市场第十一轮提涨全面落地，累计上涨1560元/吨；由于焦炭库存仍处中低位，预计短期内焦炭价格偏稳运行。

关键信息

• 焦煤价格：山西主焦煤价格为3750元/吨，较上期上涨600元/吨，涨幅19%。
• 库存可用天数：焦化厂炼焦煤库存平均可用天数17.34天，较上周增加1.03天。

三、焦炭市场分析

主要观点

• 价格走势：本周天津港一级焦平仓价为4280元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为4160元/吨，均较上周上涨200元/吨。
• 库存情况：钢厂焦炭库存418.43万吨，较上周减少7.27万吨；焦化企业焦炭总库存23.32万吨，较上周增加0.30万吨。
• 供需分析：
  • 供应：环保督察导致山西、山东、河北、江苏等地焦企限产，焦炭供应明显收缩。
  • 需求：钢厂开工率持续下滑，影响焦炭刚需，但市场对高价煤的观望情绪仍存在。
• 短期展望：供需矛盾趋于缓解，但钢厂库存仍处低位，预计短期内焦炭价格偏稳运行。

关键信息

• 焦炭提涨：焦炭市场第十一轮提涨全面落地，累计上涨1560元/吨。
• 库存可用天数：钢厂焦炭库存可用天数为13.64天，较上周下降0.01天。

四、市场表现与个股动态

市场表现

• 板块表现：上周煤炭板块整体下跌，跌幅3.39%；位列29个中信一级板块跌幅第16位。
• 涨幅前五：冀中能源（+29.54%）、蓝焰控股（+13.14%）、永东股份（+9.65%）、宝泰隆（+8.94%）、露天煤业（+6.98%）。
• 跌幅前五：山西焦煤（-14.83%）、山西焦化（-14.09%）、美锦能源（-13.45%）、陕西黑猫（-11.24%）、云维股份（-10.43%）。

公司动态

• 露天煤业：拟与新股东增资全资子公司，注册资本增加至6000万元。
• 中煤能源：2021年8月商品煤产量882万吨，同比-10.0%；销量2440万吨，同比+3.6%。
• 信湖煤矿：正式投产，新增300万吨/年煤炭生产能力，主要产品为焦煤和1/3焦煤。
• 中国神华：8月商品煤产量24.3百万吨，同比+1.7%；销量38.8百万吨，同比+2.1%。

五、行业热点追踪

1. 焦炭提涨：第十一轮提涨全面落地，累计上涨1560元/吨；焦炭供应偏紧，市场情绪转弱。
2. 环保政策影响：生态环境部发布秋冬季大气污染治理方案，要求严格落实能耗双控和煤炭减量替代。
3. 中长期合同全覆盖：国家发改委推动发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖，以降低社会用煤成本。
4. 煤炭价格上涨：国家统计局数据显示，9月上旬炼焦煤、无烟煤价格持续上涨，动力煤价格稳定。
5. 原煤产量：8月份全国原煤产量33524万吨，同比增长0.8%，环比增长6.71%，为3月以来第二个月环比增长。

六、风险提示

• 宏观经济下滑：可能导致煤价大幅下跌。
• 焦炭限产不及预期：影响供需平衡。
• 政策性调控：可能对煤价产生影响。
• 新增产能释放：可能缓解供需矛盾。
• 进口煤政策收紧：影响进口供应。
• 榆林煤管票放开：可能影响供应结构。

七、投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 投资评级体系：
  • 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。
  • 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市。

八、数据来源与图表说明

• 数据来源：Wind、煤炭资源网、我的钢铁网、天风证券研究所。
• 图表说明：
  • 行业走势图、动力煤期现对比、港口价、产地价、焦煤焦炭港口价、焦煤产地价、焦炭库存、电厂日耗等图表均提供市场走势和库存情况的直观展示。

九、分析师信息

• 分析师：彭鑫
• 执业证书编号：S1110518110002
• 联系方式：pengxin@tfzq.com

十、一般声明

• 版权归属：天风证券及其附属机构。
• 使用限制：未经书面授权，不得修改、发送或复制本报告。
• 免责声明：本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

以上为2021年9月17日煤炭行业一周动向的详细总结。