20260614-国投证券-_国投证券_煤炭_煤炭行业周度数据更新_供给端弹性受限_煤价易涨难跌_3页_884kb
报告摘要
煤炭行业周度数据总结（2026-6-14）
核心内容概述
本报告提供了2026年6月14日煤炭行业周度数据更新，涵盖动力煤与炼焦煤市场情况，重点分析了供给端与需求端的变化趋势，以及煤价走势。整体来看，供给端受到安全监管和产能利用率下降的影响，而需求端则因季节性因素和终端库存情况呈现不同表现。
动力煤市场分析
供给端情况
- 主产区安全监管加严：山西部分煤矿仍处于停产或减产状态，三西地区产能利用率降至88.3%。
- 供给偏紧：安全监管和产能利用率下降导致供给端弹性受限，坑口煤价稳中小幅上涨。
需求端情况
- 终端库存充足：整体终端库存偏高，以长协拉运为主。
- 华南补库需求：随着气温升高，华南地区电厂存在补库需求。
- 贸易商预期：多数贸易商看好迎峰度夏旺季行情，报价坚挺，预计短期煤价平稳。
行业指标
| 指标 | 单位 | 最新数据 | 周涨跌额/涨跌幅 | 更新日期 |
|---|---|---|---|---|
| 港口价格-秦皇岛5500混煤 | 元/吨 | 860 | 0(0.0%) | 2026/6/12 |
| 港口价格-CCTD秦港Q5500年度长协价 | 元/吨 | 697 | - | 2026/6 |
| 现货-长协价差 | 元/吨 | 163 | - | - |
| 产地价格-内蒙古鄂尔多斯5500 | 元/吨 | 615 | 12(+2.0%) | 2026/6/12 |
| 产地价格-陕西榆林5800 | 元/吨 | 690 | 10(+1.5%) | 2026/6/12 |
| 产地价格-山西大同5500 | 元/吨 | 720 | -3(-0.4%) | 2026/6/12 |
| 国际价格-CCI进口5500 | 元/吨 | 958 | -1(-0.1%) | 2026/6/12 |
| 国际价格-内外贸易价差 | 元/吨 | -98 | 1(-1.4%) | 2026/6/12 |
| 国际价格-印尼3800K与国内同热值煤价差 | 元/吨 | 31 | 8(+37.4%) | 2026/6/12 |
| 六大电厂日耗合计 | 万吨 | 82 | -1(-1.3%) | 2026/6/11 |
| 六大电厂库存合计 | 万吨 | 1372 | 28(+2.1%) | 2026/6/11 |
| 六大电厂可用天数 | 天 | 17 | 1(+3.1%) | 2026/6/11 |
| 三峡入库流量 | 立方米/秒 | 14600 | -400(-2.7%) | 2026/6/14 |
| 三峡出库流量 | 立方米/秒 | 14200 | -6000(-29.7%) | 2026/6/14 |
| 三峡水位 | 米 | 152 | 3(+2.2%) | 2026/6/14 |
| 甲醇开工率 | % | 87 | 0 | 2026/6/11 |
| 尿素开工率 | % | 88 | -7 | 2026/6/10 |
| 日均铁水产量 | 万吨 | 241 | 0(+0.1%) | 2026/6/12 |
| 环渤海港库存 | 万吨 | 1766 | -33(-1.8%) | 2026/6/12 |
炼焦煤市场分析
供给端情况
- 主产地安监高压：主焦煤供给形成实质性收缩，进口增量有限，难以有效填补缺口。
- 进口情况：蒙煤增量以1/3焦煤、动力煤为主，主焦煤（蒙四、蒙五）增量有限。
需求端情况
- 铁水产量高位：铁水产量维持高位，焦炭第六轮提涨落地后仍有进一步提涨预期。
- 终端库存偏高：当前终端库存偏高，暂时掩盖了供给减量的影响。
- 下一轮补库周期：预计下一轮补库周期启动后，供应缺口将显性化，煤价有望延续偏强运行。
行业指标
| 指标 | 单位 | 最新数据 | 周涨跌额/涨跌幅 | 更新日期 |
|---|---|---|---|---|
| 港口价格-京唐港库提价 | 元/吨 | 2160 | 90(+4.3%) | 2026/6/12 |
| 产地价格-山西低硫 | 元/吨 | 1944 | 66(+3.5%) | 2026/6/12 |
| 产地价格-山西高硫 | 元/吨 | 1624 | 70(+4.5%) | 2026/6/12 |
| 国际价格-澳洲峰景矿硬焦煤(中国到岸) | 元/吨 | 1556 | -2(-0.1%) | 2026/6/12 |
| 国际价格-内外贸易价差 | 元/吨 | 604 | - | - |
| 需求-独立焦化厂开工率 | % | 74 | 0 | 2026/6/12 |
| 需求-铁水产量 | 万吨 | 241 | 0(+0.1%) | 2026/6/12 |
| 钢厂库存-炼焦煤 | 万吨 | 782 | -3(-0.3%) | 2026/6/12 |
| 钢厂库存-焦炭 | 万吨 | 703 | 4(+0.5%) | 2026/6/12 |
关键信息总结
- 供给端受限：安全监管加严和产能利用率下降导致供给端弹性受限，煤价上涨压力增加。
- 需求端分化：整体终端库存充足，但华南地区电厂存在补库需求，旺季需求或推动煤价上涨。
- 贸易商预期：多数贸易商看好迎峰度夏行情，报价坚挺，短期煤价预计保持稳定。
- 炼焦煤供给收缩：主产地安监高压导致供给收缩，进口难以弥补缺口。
- 需求支撑：铁水产量高位，焦炭提涨预期存在，终端库存高可能延缓价格波动。
- 价格走势：动力煤价格稳中有升，炼焦煤价格因供给收缩而上涨。
风险提示
- 需求不及预期
- 国内供给释放超预期
- 进口煤冲击风险
数据来源与免责声明
- 数据来源：Choice、Mysteel、sxcoal、国投证券证券研究所
- 报告仅供国投证券客户使用，不构成投资建议
- 报告内容基于公开资料，不保证其完整性与准确性
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