20230508-浙商证券-金博股份-688598.SH-金博股份2022年报及2023年一季报点评报告_碳基复合材料产能持续推进_深化全业务领域战略合作_3页_784kb

金博股份（688598）公司点评总结

主要内容

1. 财务表现

   • 2022年营收145亿元，同比增长83.9%，净利润约5.5亿元。
   • 2023Q1业绩下滑，主要由于产品降价。
   • 毛利率大幅下降34.8pct至41.15%，净利率下降2.67pct至28.30%。

2. 产能扩张

   • 成功实施3500吨/年光伏热场产能定增项目。
   • 推进碳谷产业园扩建、碳粉制备、氢能等项目。
   • 计划再投建1500吨高纯大尺寸先进碳基复合材料产能。

3. 业务拓展

   • 深化半导体领域合作，与宇泽、天科合达达成战略合作。
   • 碳陶实现与广汽、比亚迪合作，完成多个项目定点付款。
   • 氢能领域完成二代碳纸技术开发，与神力科技签署合作协议。
   • 锂电领域推进碳粉产能建设，与中科星城达成合作。

4. 未来预测

   • 预计2023-2025年归母净利润7.23亿、9.54亿、12.45亿元。
   • 预测PE分别为22倍、16倍、13倍，维持“买入”评级。

5. 风险提示

   • 产品价格波动、原材料成本上升、下游需求不及预期风险。