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建筑材料行业周报（2024年4月21日）

核心观点

1. 水泥行业
   需求受南方降雨影响下滑，价格走低。供给端通过错峰停窑计划减少产能，熟料库存压力较大。短期需求有望恢复，价格稳中有涨；中长期看，基建投资发力将带动需求增长，关注龙头企业海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。

2. 浮法玻璃行业
   价格由跌转涨，供给端库存下降明显，需求端中下游以消化库存为主。中长期受益于保交楼政策，下游需求逐步改善，旗滨集团、凯盛新能值得关注。

3. 玻璃纤维行业
   粗纱、电子纱价格持续上行，终端需求恢复带动价格修复。中长期看风电、新能源汽车等下游扩张将支撑行业成长，中国巨石受益明显。

4. 消费建材行业
   零售数据改善，消费建材零售额1-3月同比增长24%。龙头企业通过调整销售策略、渠道下沉提升市占率，关注北新建材、公元股份、伟星新材、东方雨虹。

投资建议

• 玻璃纤维：推荐中国巨石（600176SH）
• 消费建材：推荐北新建材（000786SZ）、公元股份（002641SZ）、伟星新材（002372SZ）、东方雨虹（002271SZ）
• 水泥：关注海螺水泥（600585SH）、华新水泥（600801SH）、上峰水泥（000672SZ）
• 玻璃：关注旗滨集团（601636SH）

风险提示

原料价格波动、下游需求不及预期、产能超预期扩张、地产政策推进不及预期。