20211113-国海证券-建筑材料行业周报_玻纤高景气有望延续_水泥盈利空间或改善_20页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容

2021年11月13日发布的建筑材料行业周报指出，当前建材行业整体表现优于沪深300，水泥和玻纤板块表现突出，具有良好的投资前景。报告重点分析了水泥、玻纤、玻璃、消费建材等子行业的情况，并对相关公司进行了推荐。

主要观点

水泥行业

• 短期表现：本周全国水泥价格环比小幅回落，但整体供需格局偏紧，部分区域价格有所上调。
• 成本端：煤炭价格回落，减轻了水泥企业的成本压力。
• 需求端：四季度基建投资逐步落地，水泥需求有保障；错峰生产计划的实施限制了产能，有助于改善盈利空间。
• 推荐公司：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、天山股份、北新建材。

玻纤行业

• 短期表现：无碱池窑粗纱价格稳中小幅调整，整体交投放缓；电子纱价格基本稳定。
• 需求支撑：风电和汽车轻量化需求旺盛，推动玻纤行业保持高景气。
• 产能情况：新增产能有限，行业供需关系偏紧。
• 推荐公司：中国巨石、中材科技、长海股份，关注山东玻纤。

玻璃行业

• 价格走势：玻璃现货市场价格出现较大幅度调整，成交重心下移，整体市场情绪偏弱。
• 供需变化：部分熔窑到期的生产线开始冷修停产，减少产能供给；下游订单变化不大，贸易商和加工企业观望情绪浓厚。
• 推荐公司：旗滨集团，公司2021年Q3业绩良好，未来成长空间广阔。

消费建材

• 石膏板龙头：北新建材估值较低，安全边际较高，业务稳健增长。
• 防水行业：行业新标准出台，市场集中度有望提升，基建回暖和旧改政策为需求提供保障。
• 管材与涂料：推荐伟星新材、中国联塑、三棵树、亚士创能等龙头公司。

关键信息

行业评级

• 整体评级：推荐
• 个股评级：买入

重点公司盈利预测（2021-11-13）

行业要闻

• 水泥行业：多省市启动错峰生产计划，严格高耗能高排放项目准入，推动产能置换。
• 碳中和政策：国家出台碳达峰碳中和相关政策，强调完善能源价格市场化机制。
• 玻璃行业：部分生产线冷修停产，减少产能供给，市场情绪偏弱。

风险提示

• 基建项目进度不及预期
• 市场需求不及预期
• 推荐公司业绩不达预期
• 疫情反复影响经济
• 宏观环境出现不利变化

结论

建材行业整体表现良好，尤其在水泥和玻纤板块，随着成本压力缓解、需求支撑增强及政策推动，盈利空间有望改善。报告重点推荐水泥区域龙头和玻纤行业龙头，同时关注消费建材领域的成长机会。投资者需注意行业风险，合理评估市场环境和政策影响。