20231217-国盛证券-建筑材料行业周报_政策持续托底维稳_持续关注新开工方向_17页_1mb

本周建筑材料板块（SW）上涨0.92%，显著跑赢大盘，其中水泥子行业表现突出，上涨12.9%，而装修建材大涨17.7%，玻璃制造和玻纤制造则下跌超过1%。政策方面，北京和上海放宽购房限制，结合中央经济工作会议的稳中求进基调，预计2024年新开工方向将企稳，重点关注海螺水泥、东方雨虹、科顺股份和志特新材。

水泥需求持续疲软，价格指数环比下降，库存上升，估值处于历史低位，有望随开工作筑底。玻璃进入淡季，价格趋稳但需求转弱，预计将趋势性下跌。玻纤供给过剩问题依然存在，价格下行，但估值底部提供配置机会。消费建材需求弱复苏，原材料价格波动如铝合金、苯乙烯等普遍下跌，需关注成本压力。碳纤维下游需求缓慢复苏，尤其风电和氢瓶领域，但盈利状况恶化，单位毛利为负，价格维持平稳。

总体展望，政策托底维稳，但地产回暖不及预期和原材料价格上涨风险需警惕。