20201129-东吴证券-通信本周专题_新基建持续推进_重点看好主设备_IDC_光模块和数字化转型服务提供商_29页_1mb

通信行业专题分析总结

核心内容

本周通信行业专题聚焦“新基建”持续推进，重点看好主设备、IDC、光模块和数字化转型服务提供商等板块。分析师侯宾指出，新基建政策频繁出台，将带动5G、数据中心、人工智能、工业互联网等多个领域的发展，建议持续关注相关产业的投资机会。

主要观点

1. 新基建政策持续推进
   自2018年起，政府逐步推进新基建，2020年加大政策力度，强调5G、数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域建设。预计新基建将长期作为国家发展的重要方向，相关产业链将迎来持续增长。

2. 5G建设带动设备商业绩增长
   中国5G建设领先全球，预计未来几年仍将保持全球领先地位。5G基站建设将带动上中下游全产业链发展，尤其是主设备商，如中兴通讯，其专利数量和市场份额均处于全球领先水平。5G建设周期更长，对上游设备商更为利好。

3. IDC和光模块板块景气度高
   随着全球数据流量和云计算渗透率提升，IDC和光模块需求将持续增长。数据中心成为光模块的主要需求来源，预计2023年数据中心光模块需求占比将提升至61%。IDC市场规模将持续扩大，相关企业如数据港、奥飞数据等将受益。

4. 人工智能与数字化转型前景广阔
   人工智能作为新基建的重要组成部分，将与5G、云计算等深度融合。预计到2024年中国人工智能市场规模将达到7994亿元。工业互联网和产业数字化转型是未来社会发展的重点方向，将推动生产效率和生活质量提升。

关键信息

• 政策支持：新基建政策频繁出台，推动5G、数据中心、人工智能等产业发展。
• 市场表现：通信（申万）指数近一周下跌1.43%，跑输沪深300指数2.19个百分点。
• 重点推荐个股：中兴通讯、天孚通信、数据港、中际旭创、淳中科技、中科创达等。
• 建议关注组合：涵盖5G主设备、光模块、IDC、高清视频、物联网、云计算、PCB、散热、天线射频、运营商、服务器等多个领域。

行业走势

• 通信行业：近期表现较弱，但长期趋势向好，预计未来将受益于新基建政策。
• 东吴通信优选指数：近一周下跌3.30%，但年初至今上涨19.02%，表明长期增长潜力。

风险提示

• 政策风险：5G、物联网等政策支持力度减弱可能影响行业进展。
• 市场风险：5G建设进度、光模块需求、数据中心投资等不及预期。
• 技术风险：新产品研发、技术迭代不及预期可能影响企业竞争力。
• 财务风险：部分企业面临营收下滑、成本上升等问题。

行业前瞻与动态

• 数据中心建设：腾讯云IDC产品首次亮相，显示新基建与数据中心协同发展的趋势。
• 行业标准：预计明年9月将出台5G医疗应用相关行业标准，推动行业发展。
• 技术发展：AI芯片、光模块、5G基站天线等技术持续进步，推动行业升级。

市场回顾

• 通信行业表现：近一周下跌1.43%，但年初至今上涨19.02%，显示长期增长趋势。
• TMT行业对比：通信行业周涨幅居第二，但整体市盈率处于中等水平。

各子行业动态

• 5G设备商/运营商：中兴通讯发布多项白皮书，中国移动推进5G技术发展。
• 物联网：中国移动持续推进物联网网络演进，行业标准逐步完善。
• 上市公司动态：多家公司发布重要公告，涉及股权质押、中标、投资等。

总结

新基建将持续推动通信行业的发展，重点受益板块包括5G主设备、IDC、光模块及数字化转型服务提供商。政策支持、市场需求增长和技术进步是行业发展的主要驱动力。建议投资者关注相关领域的优质企业，同时注意潜在的政策、市场和技术风险。