政策持续支持，流量带动板块向上，持续关注主设备、IDC、光模块等新基建赛道优质标的_29页_1mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周通信行业持续受到政策支持和流量增长的双重驱动，行业整体呈现积极态势。发改委牵头三部门发布指导意见，强调构建全国一体化大数据中心，推动数字基础设施建设，为通信行业提供了明确的发展方向。同时，11月国内移动互联网流量同比增速达45.06%，流量加速向上，带动板块景气度提升。随着数字化转型的深入，数字基础设施建设提速，特别是IDC市场，预计2021年工业云基础设施市场规模增速将达41.09%。此外，三大运营商被纽交所“摘牌”事件对运营商业绩无实质影响，国内5G建设仍将持续加速。

主要观点

1. 政策支持持续增强

   • 发改委牵头三部门发布指导意见，围绕“基建”、“数据”以及“数字化转型”三个层面，推动数据中心建设、数据流通与算力资源服务化。
   • 政策引导下，数字基础设施建设成为数字化转型的首要步骤，建议持续关注主设备、光模块、IDC等新基建赛道。

2. 流量与云计算双轮驱动

   • 11月国内移动互联网流量同比增速达45.06%，相比10月提升7.22个百分点，流量加速上升趋势明确。
   • 全球云计算渗透率预计从2015年的4.3%上升至2021年的15.3%，国内云计算市场同样保持高速增长。

3. 数字化转型浪潮强劲

   • 数字化转型正在推动社会全要素生产率提升，数据资产化成为趋势。
   • 中国数字经济占GDP比重达30.3%，居全球第二，未来增长空间巨大。

4. 运营商摘牌不影响5G发展

   • 三大运营商被纽交所“摘牌”对业务运营无实质影响，5G建设与应用持续推进，流量增长将推动运营商业绩提升。
   • 5G用户ARPU值逐步回升，预计未来将继续增长。

关键信息

• 行业走势：近一周通信（申万）指数上涨3.24%，跑赢沪深300指数0.98个百分点，行业景气度持续提升。
• 重点推荐个股：包括中兴通讯、天孚通信、数据港、中际旭创、淳中科技、中科创达等，部分个股表现优异，如世嘉科技、移为通信等。
• IDC市场：2021年预计增速达41.09%，行业前景广阔，建议关注数据港、宝信软件、奥飞数据等。
• 5G发展：5G基站建设持续推进，2020年新增约58万个基站，5G手机出货量占市场51.4%，用户数超2亿。
• 技术趋势：包括边缘计算、网络切片、云原生、量子计算等，技术融合将推动行业变革。
• 风险提示：包括中美贸易摩擦、运营商收入承压、政策扶持减弱、5G标准化进度不及预期等。

建议关注的细分领域与个股

新基建赛道

• 主设备商：中兴通讯、烽火通信
• 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技
• IDC：数据港、宝信软件、奥飞数据、光环新网、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据
• 其他：量子信息产业（国盾量子）、小基站（上海瀚讯、震有科技）、PCB（崇达技术、深南电路、沪电股份）、散热（中石科技）、运营商（中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔）、服务器/路由器/交换机（烽火通信、兴森科技、浪潮信息）、线上教育（世纪鼎利、立思辰）、线上办公（亿联网络、会畅通讯、二六三）、UWB（浩云科技）、低轨卫星（和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通）、网络可视化（中新赛克）、5G行业专网（海能达）、产业互联网（恒华科技、朗新科技）、工业互联网（工业富联、威胜信息）、大数据（每日互动、慧辰资讯、东方国信）、天线射频（世嘉科技、通宇通讯、硕贝德）、光纤电缆（亨通光电、中天科技、长飞光纤）

市场回顾

• 通信（申万）指数近一周上涨3.24%，沪深300指数上涨4.23%，行业跑输大盘0.98个百分点。
• 东吴通信优选指数近一周上涨5.44%，年初至今上涨27.03%，表现优于行业平均水平。

风险提示

• 5G产业进度不及预期
• 5G网建进度不及预期
• 中美贸易摩擦缓和低于预期
• 运营商收入端承压
• 政策扶持减弱
• 5G标准化与产品研发进度不及预期
• 5G应用相关技术支持不足
• 运营商削减对物联网模组和5G终端的补贴，导致产业链发展变缓

图表与数据

• 图1：东吴通信优选指数（截至2020.12.31）
• 图2：指导意见总体要求
• 图3：数据中心需求分析
• 图4：全国移动互联网接入流量
• 图5：全国户均移动互联网接入流量
• 图6：全球云计算渗透率
• 图7：业务数据化与数据资产化提升生产率
• 图8：中国数字经济总规模及增长率
• 图9：企业数字化转型依赖基础设施建设
• 图10：中国工业云市场规模及预测
• 图11：GaN射频器件应用领域分布
• 图12：云原生应用与传统应用对比
• 图13：中国工业互联网市场规模及预测
• 图14：工业互联网实施阶段
• 图15：三大运营商业绩增速
• 图16：三大运营商移动ARPU值
• 图17：三大运营商移动ARPU值同比
• 图18：通信（申万）指数近10年PE（TTM）情况
• 图19：基于5G专网的应用示例
• 图20：边缘计算网络基础设施示意图
• 图21：中国数字经济总规模及增长率
• 图22：2021年工信部重点工作
• 图23：中国专网通信行业市场规模
• 图24：5G应用场景发展时间线与网络切片相关性

结论

通信行业在政策支持与流量增长的双重推动下，持续向好。重点推荐新基建相关领域，如主设备、光模块、IDC等。建议投资者关注相关优质标的，把握5G、云计算、边缘计算、工业互联网等技术带来的投资机会。同时，需警惕中美贸易摩擦、政策支持力度、行业竞争等潜在风险。