20200913-东吴证券-通信-本周专题_20Q2中国数据中心支出增幅达35_建议关注IDC_光模块等产业链机会_19页_1mb

通信行业专题分析总结

核心内容

• 行业表现：2020年9月13日，通信（申万）指数近一周下跌8.19%，跑输沪深300指数5.2个百分点。东吴通信优选指数一周下跌10.25%，年初至今上涨33.28%。
• 行业趋势：5G、云计算、物联网、IDC等赛道持续受到政策与市场需求的推动，预计未来仍将保持高速增长。
• 投资建议：建议重点关注IDC、光模块、物联网、卫星互联网等高景气赛道，推荐组合包括数据港、天孚通信、中际旭创、中科创达、淳中科技等。

主要观点

1. 数据中心行业：

   • 2020Q2全球数据中心基础设施支出同比增长7%，中国增幅达35%。
   • 中国数据中心高增长得益于5G大流量需求和新基建政策推动。
   • 建议关注IDC、云计算等相关产业链。

2. 卫星互联网：

   • SpaceX计划在美国另外三个州拓展Starlink地面站测试。
   • Starlink已实现高速发展阶段，预计未来将提供高宽带服务。
   • 国内将卫星互联网纳入新基建，预示行业进入新阶段。
   • 建议关注卫星互联网相关赛道。

3. 物联网：

   • 腾讯发布AR导航，搭载量产车型预计年内上市。
   • Gartner预计供应链物联网将在未来两到五年迎来大发展。
   • 物联网在智能驾驶、供应链等行业的应用只是冰山一角，未来应用场景将快速增加。
   • 建议持续关注车联网、工业物联网等具体应用场景。

4. 数字经济：

   • 2019年我国数字经济增加值规模达35.8万亿元，占GDP比重36.2%，对GDP增长贡献率达67.7%。
   • 数字经济的发展推动了5G、云计算、物联网等技术的快速应用。
   • 建议关注5G、云计算、IDC及物联网等赛道相关标的。

关键信息

推荐组合

• 首推组合：数据港、天孚通信、中际旭创、中科创达、淳中科技。
• 建议关注组合：
  • IDC：奥飞数据、光环新网、佳力图、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据。
  • 光模块：华工科技、光迅科技、博创科技、新易盛。
  • 光纤电缆：亨通光电、中天科技。
  • PCB：深南电路、生益科技、沪电股份。
  • 散热：中石科技。
  • 天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德。
  • 运营商/铁塔：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔。
  • 服务器/路由器/交换机：中兴通讯、兴森科技、浪潮信息。
  • 线上教育：世纪鼎利、立思辰。
  • 线上办公：亿联网络、会畅通讯、二六三。
  • UWB：浩云科技。
  • 低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通。
  • 全国一网：歌华有线、广电网络。
  • 网络可视化：中新赛克。
  • 5G行业专网：海能达。
  • 国网信息化：恒华科技、朗新科技。
  • 车联网：移为通信、移远通信、高新兴、佳都科技。

重点个股分析

• 数据港：国内领先的定制化IDC服务商，业绩稳定增长，受益于5G发展。
• 奥飞数据：IDC后起之秀，机柜数增长显著，政策红利助推发展。
• 光环新网：国内专业数据中心及云计算服务提供商，技术领先，业务稳步增长。
• 佳力图：深耕机房服务，受益于IDC行业高增长。
• 天孚通信：光模块上游“一站式”解决方案提供商，技术优势显著，业绩稳步增长。
• 中际旭创：高端光模块龙头，产品技术领先，业绩持续增长。
• 中科创达：智能操作系统提供商，核心技术优势明显，研发持续推进。
• 淳中科技：受益于5G高清视频及专业音视频发展，产品实现进口替代。
• 中新赛克：网络可视化领先企业，研发投入高，技术积累深厚。

风险提示

• 中美贸易摩擦缓和低于预期。
• 运营商收入端承压，可能削减建网规模或压价。
• 国家对5G、物联网等创新领域扶持政策减弱。
• 5G标准化和产品研发进度不及预期。
• 运营商削减对物联网模组和5G终端的补贴。
• 5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展不及预期。

行业前瞻

• 第17届北京互联网大会（2020.09.17）。
• 移动转售产业与大数据产业交流座谈会（2020.09.25）。

市场回顾

• 通信（申万）指数近一周下跌8.19%，行业跑输大盘5.2个百分点。
• 东吴通信优选指数一周下跌10.25%，年初至今上涨33.28%。

图表与数据

• 图1：东吴通信优选指数（截至2020.09.11）。
• 图2：Starlink阶段在轨卫星数量。
• 图3：Starlink在轨活跃卫星远地点统计。
• 图4：2020Q2全球数据中心基础设施支出同比增长7%。
• 图5：2018-2022全球智能座舱行业市场规模及预测。
• 图6：2017-2025中国智能座舱行业市场规模及预测。
• 图7：物联网技术成熟曲线（截至2020年8月）。

相关研究

1. 《通信行业2020中报综述：Q2通信行业利润恢复强劲，子板块呈分化迹象，整体持仓占比回落，持续看好IDC、光模块、物联网等高景气赛道》（2020-09-09）。
2. 《通信：本周专题：20H1通信设备商业绩明显改善，继续关注5G高景气领域》（2020-09-06）。
3. 《通信：本周专题：中报业绩持续向好，持续关注IDC、光模块、物联网等优质赛道》（2020-08-31）。

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