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沪铝周报（6.13~6.17）总结

核心内容

本周沪铝期货市场整体呈现震荡走势，主力合约价格下跌3.88%，周五收盘价为19805元/吨。市场受到多重因素影响，包括国际局势、能源价格、美联储加息以及国内疫情变化等。

主要观点

• 国际因素：俄乌冲突导致俄铝出口和运输面临阻碍，欧洲能源价格持续上涨，引发电解铝减产担忧。
• 国内因素：上海地区疫情有所缓解，铝消费可能有所回升，但因即将进入淡季，实际提升有限。
• 供需结构：在全球高利润和供需双弱的背景下，铝价短期预计继续震荡调整。
• 库存变化：LME铝库存持续下降，SHFE铝库存也有所减少，整体呈现去库趋势。
• 市场结构：国外铝市场处于现货贴水结构，而国内则为升水结构，显示国内外市场供需差异。

关键信息

一、行情回顾

• 沪铝期货上周震荡运行，主力合约下跌3.88%，周五收盘价为19805元/吨。
• 国内外铝价走势分化，受国际局势和能源成本影响较大。

二、基本面分析

1. 供需平衡表

• 铝、铝土矿、氧化铝及铝棒的供需平衡表显示，市场整体处于季节性调整阶段。
• 氧化铝和电解铝的供需平衡表显示季节性去库趋势。

2. 铝土矿

• 铝土矿进口数量呈现季节性变化。
• 国内铝土矿价格（AI/SI>7）以百色地区为参考，价格波动反映市场供需状况。

3. 氧化铝

• 国内氧化铝价格和库存均呈现季节性波动。
• 氧化铝库存下降，显示市场供应趋紧。

4. 铝棒

• 铝棒库存季节性变化明显，铝材产量也随季节波动。

三、市场结构

1. 期现价差

• 国外市场处于现货贴水结构，国内则为升水结构，反映国内外市场供需差异。

2. 进口利润

• 当前进口利润为400元/吨，处于盈利状态。
• 进口盈亏与盘面盈亏图显示市场对进口的偏好。

3. 仓单

• SHFE仓单呈现季节性统计特征，显示市场持仓变化趋势。

四、图表展示

• LME铝&沪铝：显示国际与国内铝价走势对比。
• 氧化铝供需平衡：反映氧化铝市场季节性调整。
• 电解铝供需平衡：显示电解铝市场季节性去库。
• 国内外库存变化：LME和SHFE库存均下降。
• 铝棒库存季节：铝棒库存随季节波动。
• 铝材产量季节：铝材产量也随季节变化。
• 期现价差：国内外市场价差图。
• 进口利润与盈亏：显示进口利润及市场盈亏情况。
• 沪伦比值：沪铝与伦铝价格比值图。
• SHFE仓单季节性统计：显示仓单变化趋势。

总结

本周沪铝市场在国际局势和国内疫情缓解的双重影响下，呈现震荡调整态势。国内外库存均出现去库，显示市场供需趋紧。进口利润为正，表明进口市场仍具吸引力。期现价差显示国内外市场结构差异，国内升水、国外贴水。整体来看，铝价在高利润和供需双弱背景下，短期内仍将以震荡为主。