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沪铝早报-2022年6月20日总结

核心内容概述

2022年6月20日的沪铝早报主要分析了铝市场的基本面、价格走势、库存变化、主力持仓及市场预期，同时结合近期的利多与利空因素，对铝价的短期和长期走势进行了判断。

主要观点

基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端偏紧。
• 需求不强劲：下游需求表现一般，铝棒库存虽有所下降但仍维持高位，氧化铝库存有所增加。
• 成本上升：能源成本上涨推高铝生产成本，对铝价形成支撑。

价格走势

• 现货价格：昨日长江现货铝价为20170元/吨，今日下跌250元/吨至19920元/吨。
• 基差情况：现货价格高于期货价格，基差为105元/吨，显示升水期货，偏多。
• 期货走势：沪铝2207合约收盘价位于20均线下，20均线呈下行趋势，短期偏空。

库存变化

• 上期所库存：沪铝库存较上周减少2247吨至267337吨，维持历史较低水平。
• LME库存：LME铝库存减少3700吨至407875吨，显示市场去库趋势。

主力持仓

• 多头持仓增加：主力净持仓为多头，且多头持仓增加，表明市场情绪偏多。

市场预期

• 短期观望：受国内疫情消费不畅影响，铝价在短期内可能震荡运行，建议投资者短期观望。
• 长期利多：碳中和政策推动铝行业变革，长期对铝价有利。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，有利于提升铝价。
• 俄乌战争导致俄铝供应减少，影响全球铝市场。
• 能源危机推高铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存维持历史高位，下游消费疲软。
• 全球经济形势不乐观，高铝价可能压制下游需求。
• 铝价利润维持历史高位，存在回调压力。

图表与数据

现货价格

• 昨日长江现货铝价为20170元/吨，今日下跌至19920元/吨。
• 电解铝现货价格呈现季节性波动趋势。

期现价差

• 期现价差显示现货价格高于期货价格，升水期货。

交易所库存

• 国内库存有所累库，但整体仍维持在较低水平。
• LME库存下降，反映市场去库趋势。

氧化铝市场

• 国内氧化铝价格呈现季节性波动。
• 氧化铝库存有所增加，显示供应偏紧。

铝棒市场

• 铝棒库存维持高位，但有所下降。
• 铝棒库存季节性分析显示库存变化趋势。

进口利润

• 进口利润处于亏损状态，盈利为471元/吨。
• 沪伦比值显示铝价在国际市场上相对弱势。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示全球铝市场处于紧平衡状态，未来可能面临供需调整压力。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场风险，谨慎决策。

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