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格林大华期货铝早报总结（20220620）

核心内容概述

格林大华期货在2022年6月20日发布的铝早报中，对铝价走势进行了综合分析。整体来看，铝价在美联储加息偏鹰、全球紧缩预期增强以及国内需求疲软的背景下，呈现低位震荡态势。市场情绪偏谨慎，操作建议为观望。

主要观点

• 价格走势：受美联储加息偏鹰及全球收紧节奏影响，铝价上周有所下跌，重心下移。现货市场表现分化，整体升水回升，库存持续去化。
• 供需分析：
  • 需求端：国内铝型材成交低迷，房地产和制造业需求未见明显改善。4月70个大中城市新建和二手住宅销售价格环比下降城市数量较多，显示房地产需求疲软。
  • 供给端：海外能源偏紧，成本上升，供应端紧缺格局持续。国内电解铝建成产能环比上涨，但产量有所波动，4月产量同比微增1.01%，环比下降1.92%。
• 市场预期：短期内需求无显著起色，铝价预计将继续维持低位震荡走势。

关键信息

【操作建议】

• 建议投资者保持观望态度。
• 主力合约支撑位为19300元/吨，第一压力位为20000元/吨。
• 伦铝价格区间为2400美元/吨至2700美元/吨。

【利多因素】

• 库存下降：6月16日，中国电解铝社会库存减少4万吨至80.9万吨；铝棒库存减少1.35万吨至13.55万吨；主要港口氧化铝库存减少4.9万吨至35.2万吨；LME铝库存日减少4550吨至411575吨。

【利空因素】

• 需求疲软：国内电解铝现货升贴水为15元/吨，显示市场对需求的担忧。
• 产能扩张：中国电解铝建成产能达4349万吨/年，环比增加31万吨，同比增加82万吨。
• 房地产数据：4月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有47个和50个，显示房地产市场持续承压。

风险提示

• 地缘政治风险：国际局势的不确定性可能影响铝价走势。
• 国内需求风险：疫情对需求的冲击可能超预期，进一步拖累市场表现。

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信息来源

• 研究员：王华
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