20231204-金源期货-铝周报_供需皆有转弱_铝价震荡区间下移_6页_710kb

铝周报分析总结

核心观点

铝价震荡区间下移，供需双弱导致市场焦点转向消费表现，整体基本面偏弱。库存去库较快为价格提供支撑，预计后续铝价看好区间震荡。

原因分析

• 宏观面：美国核心PCE物价回落、失业金人数增加强化了美联储加息结束的预期；国内经济数据修复缓慢，经济恢复有波折，海外情绪缓和但国内偏弱。
• 基本面：供应端稳定，进口窗口小幅打开，铝锭进口可能流入；消费端铝下游开工率环比小幅下行；铝库存在入库偏少的情况下持续大幅去库，本周库存降至60万吨下方，抑制下跌空间。

价格表现

• 沪期铝：交易区间18300-19000元/吨。
• 伦铝：交易区间2180-2230美元/吨。

策略建议

投资者应观望，等待更多数据揭示供需变化。

风险因素

• 美联储货币政策转向可能影响市场。
• 超预期累库风险加剧供应压力。