电子行业深度报告：芯片人才供不应求，产业结构仍需升级_15页_1mb

报告摘要

芯片人才供不应求，产业结构仍需升级

核心内容

中国芯片产业正面临“缺芯”危机和人才短缺的双重挑战，同时在产业结构上存在明显的供需错配现象。随着全球数字化进程的加快，芯片需求持续上升，而由于疫情、美国封锁制裁以及先进制程工艺的限制，中国芯片进口依赖度仍较高。2021年中国进口芯片金额高达4326亿美元，同比增长23.6%，创历史新高。此外，芯片人才缺口也在扩大，预计2022年缺口将超过25万人，到2025年可能达到30万人。

主要观点

缺芯危机持续蔓延
- 中国芯片产业长期依赖进口，美国公司在全球芯片市场占据主导地位，2021年占比达54%。
- 中国在芯片设计、制造设备、半导体材料等领域与发达国家存在显著差距。
- 2021年全球芯片进口量达6354.8亿个，同比增长16.9%。
人才缺口显著，流失严重
- 芯片人才总量不足，高端人才稀缺，半导体企业“抢人”现象严重。
- 国内高校培养的芯片人才比例较低，仅有13.77%的集成电路相关专业毕业生从事该领域。
- 顶尖人才大量流向海外，尤其以美国为主，如杨培东、殷亚东等美籍华人科学家在半导体材料领域占据全球前列。
- 企业为吸引人才，普遍提高薪酬，设计行业平均薪酬高达39.21万元。
芯片需求呈现结构性分化
- 消费类芯片需求疲软：受疫情影响和经济环境变化，智能手机、PC等消费电子需求下降，导致芯片库存压力上升，部分厂商“砍单”。
- 车规级芯片需求旺盛：随着新能源汽车和智能汽车的发展，车规级芯片如MCU、功率半导体等供不应求，国产化率较低，但未来有望提升。
- 工业级芯片需求增长：绿色电力、新能源车等产业带动了对电力电子芯片的需求，功率半导体市场将长期保持增长。
投资策略与行业评级
- 维持电子行业“增持”评级，认为行业仍有结构性投资机会。
- 建议关注功率、存储、射频、MCU等工业级和车规级细分方向。
- 消费电子领域可关注AR/VR、元宇宙等新兴赛道，以及智能座舱、车载娱乐系统等汽车相关领域。

关键信息

芯片需求：2021年中国芯片进口金额4326亿美元，同比增长23.6%。
人才缺口：2022年芯片专业人才缺口超过25万人，2025年预计扩大至30万人。
行业趋势：消费类芯片需求疲软，车规级芯片需求旺盛，呈现结构性分化。
重点公司及盈利预测：包括新洁能、斯达半导、东微半导、韦尔股份等公司，均被推荐，并提供了详细的EPS和PE数据预测。

风险提示

下游行业景气度下行风险
募投项目进度不及预期风险
增发进展不及预期风险
行业竞争加剧风险
海外政策变化的风险
推荐公司业绩不达预期等

结构分析

1. 中国芯片陷入用人荒，人才缺口超30万

1.1 中国陷入缺“芯”危机，长期依赖大量进口
- 全球芯片需求增长，中国依赖进口。
- 2021年进口金额创历史新高，显示中国芯片自给率低。
1.2 芯片人才缺口巨大，顶尖人才流失严重
- 国内芯片人才总量不足，高端人才稀缺。
- 高校培养的芯片人才数量有限，且大量流向海外。
- 企业高薪挖人，设计行业薪酬最高，达39.21万元。

2. 当前中国芯片产业的产品结构与需求是否有失配的情况

2.1 消费类芯片需求疲软，面临高库存压力
- 智能手机出货量下降，导致消费类芯片库存增加。
- 下游企业“砍单”现象普遍，影响上游芯片需求。
2.2 车规级芯片供不应求，呈现明显结构性分化趋势
- 新能源汽车和智能汽车推动车规级芯片需求增长。
- 国产芯片在高端应用场景渗透率较低，但已有部分企业实现量产出货。

3. 行业评级及投资策略

维持电子行业“增持”评级。
建议关注功率、存储、射频、MCU等工业级和车规级细分市场。
消费电子领域可关注AR/VR、元宇宙等新兴赛道。

4. 风险提示

下游行业景气度下行风险
募投项目进度不及预期风险
增发进展不及预期风险
行业竞争加剧风险
海外政策变化的风险
推荐公司业绩不达预期等

重点关注公司及盈利预测

公司代码	名称	2022.8.11股价	2020 EPS	2021E EPS	2022E EPS	2020 PE	2021E PE	2022E PE	投资评级
605111.SH	新洁能	130.28	2.90	3.78	4.88	45	34	27	推荐
603290.SH	斯达半导	426.99	2.34	3.73	5.35	183	114	80	推荐
688261.SH	东微半导	284.55	2.91	3.81	5.12	98	75	56	推荐
688099.SH	晶晨股份	98.20	1.97	2.87	3.85	50	34	26	推荐
688711.SH	宏微科技	77.00	0.70	1.03	1.46	110	75	53	推荐
600460.SH	士兰微	45.33	1.07	1.13	1.44	42	40	31	推荐
603986.SH	兆易创新	128.47	3.50	4.89	6.10	37	26	21	推荐
603501.SH	韦尔股份	119.00	5.11	6.26	8.17	23	19	15	推荐
603893.SH	瑞芯微	108.08	1.44	2.20	2.98	75	49	36	推荐
688595.SH	芯海科技	57.01	0.96	1.88	2.65	60	30	22	推荐
300223.SZ	北京君正	94.37	1.92	2.56	3.18	49	37	30	推荐
688608.SH	恒玄科技	162.21	3.40	4.97	7.37	48	33	22	推荐
300782.SZ	卓胜微	106.66	6.40	7.51	9.59	17	14	11	推荐
300661.SZ	圣邦股份	180.73	2.96	3.39	4.77	61	53	38	推荐
688536.SH	思瑞浦	581.50	5.53	6.25	10.37	105	93	56	推荐
688508.SH	芯朋微	76.27	1.78	2.40	3.37	43	32	23	推荐
688601.SH	力芯微	125.10	2.49	3.85	5.18	50	32	24	推荐
688110.SH	东芯股份	37.60	0.59	0.93	1.24	64	40	30	推荐
300655.SZ	晶瑞电材	22.73	0.59	0.72	0.86	39	32	26	推荐
605358.SH	立昂微	63.99	1.31	2.03	2.60	49	32	25	推荐
600171.SH	上海贝岭	23.64	1.02	0.96	1.13	23	25	21	推荐
300354.SZ	东华测试	37.93	0.58	0.99	1.41	66	38	27	推荐
603306.SH	华懋科技	34.11	0.57	0.90	1.16	59	38	29	推荐
688206.SH	概伦电子	41.65	0.07	0.10	0.16	632	417	260	推荐
688661.SH	和林微纳	90.14	1.29	1.65	2.37	70	55	38	推荐
300623.SZ	捷捷微电	24.67	0.67	0.90	1.10	37	27	22	推荐
002407.SZ	多氟多	48.14	1.64	3.98	7.53	29	12	6	推荐
300373.SZ	扬杰科技	65.85	1.50	2.03	2.60	44	32	25	推荐
600372.SH	中航电子	19.48	0.41	0.50	0.64	47	39	30	推荐
688036.SH	传音控股	76.97	4.88	5.61	6.71	16	14	11	推荐
002241.SZ	歌尔股份	35.35	1.25	1.63	2.00	28	22	18	推荐
300408.SZ	三环集团	29.08	1.05	1.10	1.33	28	26	22	推荐
002138.SZ	顺络电子	28.77	0.97	1.26	1.58	30	23	18	推荐
603738.SH	泰晶科技	30.08	1.23	1.88	2.51	24	16	12	推荐
002036.SZ	联创电子	18.92	0.11	0.33	0.54	179	57	35	推荐
300088.SZ	长信科技	7.82	0.37	0.41	0.51	21	19	15	推荐
603380.SH	易德龙	38.46	1.41	1.95	2.45	27	20	16	推荐
002222.SZ	福晶科技	17.84	0.45	0.53	0.63	40	34	28	推荐
603936.SH	博敏电子	15.85	0.47	0.55	0.67	33	29	24	推荐