深度报告-20220811-华鑫证券-电子行业深度报告_芯片人才供不应求_产业结构仍需升级_15页_1mb

芯片人才供不应求，产业结构仍需升级

核心内容

中国芯片产业正面临严重的“缺芯”危机，同时人才缺口也日益扩大。随着数字化转型的推进，芯片需求持续增长，但受制于疫情、美国封锁制裁以及先进制程工艺等因素，中国在芯片制造方面仍高度依赖进口。此外，芯片人才短缺问题突出，尤其是高端人才的流失，已成为制约产业发展的重要因素。在市场需求方面，消费类芯片需求疲软，而车规级芯片需求持续增长，呈现出结构性分化趋势。行业整体仍存在供需错配，未来需进一步推动国产替代。

主要观点

• 芯片“缺芯”危机：由于全球数字化进程加速，芯片需求不断攀升，但中国在芯片制造和设计方面仍严重依赖进口，2021年中国进口芯片金额达4326亿美元，同比增长23.6%。
• 人才缺口扩大：2022年中国芯片专业人才缺口将超过25万人，预计到2025年缺口将扩大至30万人。人才总量不足、高端人才稀缺、人才流失严重，尤其是清华大学、北京大学等高校的优秀毕业生赴美留学并留居。
• 人才流失原因：国内半导体行业重视程度不够、研究条件有限、薪资待遇及企业文化不如国际大厂，导致高端人才流向海外。
• 结构性需求分化：消费类芯片需求疲软，库存压力大；而车规级芯片需求旺盛，市场供应紧张，未来有望实现国产替代。
• 行业景气度与投资机会：尽管消费电子行业受疫情影响，但工业级和车规级芯片市场保持增长，功率半导体、存储、射频、MCU等细分领域前景广阔。AR/VR、元宇宙等新兴领域将带动消费电子芯片需求，建议关注相关产业链企业。
• 重点关注公司：包括新洁能、斯达半导、东微半导、晶晨股份、士兰微、兆易创新、韦尔股份、瑞芯微、芯海科技、北京君正、恒玄科技、卓胜微、圣邦股份、思瑞浦、芯朋微、力芯微、东芯股份、晶瑞电材、立昂微、上海贝岭、东华测试、华懋科技、概伦电子、和林微纳、捷捷微电、多氟多、扬杰科技、中航电子、传音控股、歌尔股份、三环集团、顺络电子、泰晶科技、联创电子、长信科技、易德龙、福晶科技、博敏电子等，均被推荐为具有投资价值的企业。

关键信息

• 2021年中国进口芯片总量：6354.8亿个，同比增长16.9%。
• 2021年中国进口芯片金额：4326亿美元，同比增长23.6%。
• 中国芯片产业全球占比：2021年仅占全球芯片市场销售额的4%。
• 中国芯片人才缺口预测：2022年超过25万人，2025年将达30万人。
• 芯片设计人才占比：2020年集成电路相关专业毕业生约21万人，其中仅13.77%从事芯片相关工作。
• 车规级芯片国产化率：控制类芯片不足1%，传感器4%，功率半导体8%，通信3%，存储器8%。
• MCU市场：全球以汽车、工控为主，国内集中于消费电子领域，但国产企业正在逐步进入车规级市场。
• 功率半导体市场：受新能源车和绿色电力发展推动，需求将长期稳步增长。
• 行业评级：维持电子行业“增持”评级。

风险提示

• 下游行业景气度下行风险
• 募投项目进度不及预期风险
• 增发进展不及预期风险
• 行业竞争加剧风险
• 海外政策变化风险
• 推荐公司业绩不达预期风险

投资策略

• 关注工业级和车规级芯片：新能源车、绿色电力等推动功率半导体需求增长，建议关注功率、存储、射频、MCU等细分领域。
• 关注消费电子创新方向：AR/VR、元宇宙等将带动消费电子芯片需求，建议关注整机制造、零部件及芯片公司。
• 关注汽车电子相关企业：智能座舱、车载娱乐系统等需求提升，建议关注汽车电子零部件及车规级元器件厂商。
• 行业整体趋势：电子行业仍存在结构性投资机会，维持“增持”评级。

结构性分析

• 消费类芯片：需求疲软，库存压力大，面临“砍单”现象。
• 车规级芯片：需求旺盛，市场供应紧张，国产化率较低，但未来有望提升。
• 芯片人才问题：人才总量不足，高端人才稀缺，流失严重，需加强培养和引进。
• 产业发展趋势：国产替代加速，特别是功率半导体、存储芯片、MCU等领域。

未来展望

• 芯片国产化：随着国内企业在功率半导体、车规级芯片等领域的突破，芯片国产化率有望逐步提升。
• 人才培养：高校和企业合作加强，培养芯片人才，推动行业发展。
• 投资机会：在政策支持和市场需求的双重推动下，电子行业仍具有结构性投资机会，建议持续关注。