20251128-中原证券-通信行业专题研究_高端光芯片供不应求_国产替代加速_29页_2mb

高端光芯片供不应求，国产替代加速

核心观点

1. 市场供需与价格
   • 高端光芯片（如EML/1.6T）供需缺口扩大（25%-30%），2026年价格有望上涨。
   • 光通信芯片组市场2025-2030年CAGR达17%，2030年销售额超110亿美元。
2. AI与算力需求驱动
   • ChatGPT/大模型发展加速云厂商资本开支（北美+57% YoY），推动高速光模块向800G/1.6T演进。
   • 中国三大云厂商AI算力投资持续增加，国产替代进程加快。
3. 技术挑战与国产突破
   • 光芯片国产化率低（50G速率仍依赖进口），但龙头（源杰科技、仕佳光子）已实现部分高端芯片量产。
   • 硅光技术有望替代传统InP方案，光芯片国产品牌在数据中心领域市占率领先。
4. 投资机会
   • 关注源杰科技、仕佳光子等国产光芯片厂商，受益于技术迭代与需求增长。

关键数据

• 供需缺口：预计2026年光芯片供需缺口扩大，价格上行。
• 市场增长：到2030年，全球以太网光模块市场规模有望突破350亿美元。
• 国产化率：部分高端光芯片国产化率逐年提升，2021年关键指标与国际龙头差距缩小。