20210207-东吴证券-电子（半导体）行业周报_汽车芯片供不应求_汽车电子产业链景气度高涨_7页_740kb

电子（半导体）行业周报总结

核心内容

本周电子行业周报聚焦于汽车芯片供不应求及汽车电子产业链景气度高涨的主题，分析了半导体行业面临的产能紧缺问题及其对汽车制造业的影响。

主要观点

• 汽车芯片短缺：由于半导体产能紧张，汽车芯片出现供不应求现象。恩智浦、瑞萨、东芝等芯片厂商已上调汽车芯片价格，导致包括大众、福特、丰田、日产等全球汽车大厂在2020年第四季度开始减产甚至停产。
• 晶圆代工厂应对措施：台积电、联电、三星等晶圆代工厂正通过调整生产工序、提高生产率、扩大产能等方式缓解汽车芯片供应紧张的问题。
• 市场背景：2020年受疫情影响，汽车市场需求放缓，而消费电子（如智能手机、笔记本电脑、平板电脑）需求旺盛，导致芯片厂商将生产重心转向消费电子领域。随着汽车市场复苏，芯片供应不足问题凸显。
• 汽车电子产业链应用广泛：芯片在汽车电子中应用广泛，包括微处理器（MCU、DSP）、模拟电路、逻辑电路、存储器、功率半导体、传感器等。其中，MCU在传统燃油车中占比最高（23%），功率半导体在新能源汽车中占比最高（55%）。
• 产业链受益预期：随着新能源汽车普及，汽车电子产业链将迎来快速发展，相关企业有望受益。

关键信息

汽车电子产业链细分领域及推荐标的

产品类别	细分领域	推荐公司
半导体	功率半导体	斯达半导、闻泰科技、比亚迪电子
半导体	ISP芯片	富瀚微
半导体	SoC	全志科技、瑞芯微
自动驾驶	车载镜头	舜宇光学、联创电子、韦尔股份、晶方科技
中控	中控屏	蓝思科技
中控	中控屏模组	长信科技
电池管理系统	传感器组件、金属件	安洁科技
电池管理系统	PCB	沪电股份
电池管理系统	FPC	东山精密
电池管理系统	薄膜电容器	法拉电子
电池管理系统	电池和电路保护系统	均胜电子
锂电池组	电池组结构件	长盈精密
充电组件	磁性材料	天通股份

市场动态

• 行业整体表现：本周电子行业整体下跌，申万电子指数为4561.95，较上周末下跌10.71%，在所有一级行业中排名第25位。
• 子行业表现：电子制造、元件、光学光电子、半导体等子行业均出现不同程度下跌，跌幅从3.91%到6.91%不等。
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前十：江海股份（+14.27%）、光峰科技（+13.01%）、晶晨股份（+12.92%）等。
  • 跌幅前十：大唐电信（-27.72%）、海航科技（-26.77%）、海科B（-23.87%）等。
• 机构持股比例：部分电子行业公司机构持股比例较高，如环旭电子（86.53%）、景旺电子（81.85%）、传音控股（81.28%）等。

风险提示

1. 市场需求不及预期：若电子产品应用市场需求低于预期，可能影响相关公司产品销售和营收增长。
2. 企业研发不及预期：电子行业技术壁垒较高，若新一代产品研发进度滞后，可能影响企业核心业务的营收和增速。
3. 市场开拓不及预期：下游需求放缓可能导致客户关系变动或市场拓展受阻，影响公司经营业绩。

投资建议

• 半导体领域：关注斯达半导、闻泰科技、比亚迪电子、富瀚微、全志科技、瑞芯微等公司。
• 中控领域：关注蓝思科技、长信科技等。
• 车载镜头领域：关注韦尔股份、晶方科技、联创电子等。

投资评级标准

• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6个月个股涨幅相对大盘15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨幅相对大盘5%至15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨幅相对大盘-5%至5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨幅相对大盘-15%至-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨幅相对大盘-15%以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：行业指数相对大盘-5%至5%之间；
  • 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上。

数据来源

• 图表数据来源：Counterpoint、半导体行业观察、电子工程专辑、国际电子商情、Wind。
• 报告发布机构：东吴证券研究所
• 发布时间：2021年02月07日
• 分析师：王平阳
• 执业证号：S0600519060001
• 联系方式：021-60199775 / wangpingyang@dwzq.com.cn