20250227-开源证券-香港交易所-00388.HK-香港交易所2024年报点评_ADT挂钩业务同比明显改善_IPO回暖支撑成长性_4页_706kb

香港交易所（00388HK）投资分析总结

核心数据

• 当前股价：36500港元
• 总市值/流通市值：462亿港元
• 总股本/流通港股：1268亿股
• 2024年净利润：1305亿港元，同比增长10%
• PE：290-37倍，估值较高

业绩亮点

1. 交易结算业务增长

• 2024年ADT达1320亿港元，同比增长26%
• 北向/南向ADT同比分别增长39%/55%
• 期交所衍生品ADV同比增长12%，股票期权同比增18%

2. 科技股浪潮催化

• 2025年2月ADT达创纪录的2851亿港元，同比增长121%
• 2024年IPO显著回暖，全年融资880亿港元，同比增长90%

未来展望

1. 业绩预测

• 2025-2027年归母净利润预测分别为158/156/161亿港元
• EPS预测分别为12.4/12.3/12.7港元
• PEG持续走高

2. 估值潜力

• 当前估值处于高位但仍有提升空间
• 预计可能迎来业绩与估值的戴维斯双击效应

关键风险

• 宏观经济不确定性
• 港股交投活跃度波动
• 市场政策预期变化
• 公司经营战略执行效果

研究结论

短期估值仍有增长空间，科技股催化及IPO回暖有望推动业绩改善。维持“买入”评级。