20171024-申万宏源-定增市场周报_倒挂率小幅攀升_解禁资金环比增四成至365亿元_12页_1mb

报告摘要

定增市场周报总结（2017.10.16-2017.10.22）

核心内容

本报告总结了2017年10月16日至20日定增市场的发行概况、解禁收益分析以及部分定增项目的投向及亮点。报告指出，定增市场在当周呈现出募资规模回升、倒挂率小幅上升的趋势，同时部分项目因市场环境变化终止实施。

主要观点

定增市场发行概况：
上周新增定增预案18宗，其中竞价项目7宗，定价项目11宗，环比增加6宗。募资总额达到252.54亿元，其中竞价项目募资215.19亿元，环比增长772%；定价项目募资37.35亿元，环比下降55%。
- 竞价项目平均折价率降至11.74%，环比下降36.6%。
- 定价项目平均折价率降至6.18%，其中10宗为折价发行，最高折价率达27.44%；3宗为溢价发行，溢价率均超20%。
解禁收益分析：
上周有15宗项目解禁，其中竞价项目10宗，解禁资金规模降至294.93亿元。
- 竞价项目解禁绝对收益率均值为3.90%，其中德展健康解禁收益率最高，达81.67%。
- 定价项目解禁收益率均值为117.41%，正收益家数占比达100%。
- 本周即将解禁的14宗项目合计解禁资金上升至365.04亿元，环比增长46%。
- 本周竞价项目中，海航基础解禁规模最大，达160亿元。
- 本周竞价项目浮动收益率为-3.33%，其中立讯精密和海航基础为正收益，其余6宗项目均出现倒挂，华测检测、全志科技、力星股份、东华能源、捷顺科技、美盛文化分别为-29.11%、-24.51%、-16.54%、-15.73%、-13.23%、-3.43%。
定增进程概览：
- 上周新增预案18宗，证监会批文14宗，发审委通过0宗。
- 已过会和已获批的正常待审项目有283宗，其中倒挂项目由前周的56宗增至62宗，占21.91%。
- 倒挂率由前周的10.94%升至11.91%。
- 通信、电气设备、化工行业倒挂率较高。
部分定增项目终止：
- 天业股份因资本市场环境变化及交易条款无法达成一致，决定终止收购罕王澳洲100%股权。
- 阳光城和百川能源因融资时机变化终止项目。
部分定增项目投向及亮点：
- 宁波华翔：募资25.18亿元用于多个技改项目，进军汽车轻量化和汽车电子领域，预计2017-2019年净利润分别达9亿、11.66亿、14.91亿元。
- 浙江鼎力：募资约8.8亿元用于大型智能高空作业平台建设，拓展融资租赁市场，海外市场增长迅速，2017年H1海外市场增长75%。