20170605-申万宏源-定增市场周报_本周解禁资金约569亿元_过审倒挂率近四成_14页_852kb

定增市场周报总结 2017年6月5日

核心内容概览

本报告总结了2017年5月29日至6月4日期间定增市场的整体情况，包括发行概况、解禁收益分析、定增进程概览以及本周重点关注的定增项目。报告指出，市场整体表现低迷，定增项目出现较多倒挂现象，部分项目因盈利性不达标或政策变化而终止或改道。

主要观点

• 定增市场表现：上周定增市场整体表现不佳，仅有一宗定价项目公告发行，募资总额为116亿元，环比小幅回落。金马股份的定增折价率高达44.69%，显著高于上周的4.17%。
• 解禁资金规模：本周即将解禁的定增资金规模为569.27亿元，环比增加259%，其中长江电力募资422.8亿元。竞价项目整体表现低迷，平均浮动收益率为-16.19%，正收益占比仅为20%。
• 过审项目倒挂率：截至2017年6月4日，已过会和已获批的正常待审项目有279宗，其中发行价/底价倒挂的项目上升至111宗，倒挂家数占比达39.78%，环比增加12.72%。
• 募资规模调整：上周募资规模平均下调幅度收敛至7.98%，与前周的26.40%相比明显下降。海南橡胶、*ST沈机等项目因市场环境或盈利性问题调整募资金额。
• 项目终止与改道：浙江东日因标的盈利性不达标被否，内蒙华电和银江股份因政策或业务流程问题改道。

关键信息

本周解禁资金概况

• 解禁资金总额：569.27亿元
• 解禁项目数量：12宗
• 竞价项目数量：5宗
• 竞价项目平均浮动收益率：-16.19%
• 正收益项目占比：20%
• 最差表现项目：顺发恒业，浮动收益率为-28.40%

上周定增项目表现

• 解禁项目数量：8宗
• 解禁资金总额：158.23亿元
• 竞价项目平均收益率：-5.08%
• 定价项目平均收益率：19.77%
• 整体平均收益率：7.35%
• 超额收益率：-16.82%
• 正收益项目占比：50%
• 最差表现项目：永贵电器，解禁绝对收益率为-43.15%

定增进程概览

• 新增预案数量：13宗（竞价5宗，定价8宗）
• 证监会批准数量：5宗
• 发审委审核通过数量：9宗
• 已过会股价倒挂项目：111宗
• 倒挂家数占比：39.78%
• 平均倒挂率：16.21%

本周重点关注项目

• 安洁科技：拟募资约15.08亿元，用于收购威博精密100%股权及扩产能项目。收购后将进入消费电子金属精密结构件领域，与现有业务形成互补，预计业绩将显著提升。
• 棕榈股份：拟募资不超9.95亿元，用于畲江园区服务配套项目及梅县区城市扩容提质工程PPP项目。公司通过PPP模式降低资金负担，政府参与有利于现金流改善。公司已中标多个特色小镇项目，未来业绩增长可期。

行业表现

• 化工行业：平均解禁收益率为76.98%，表现最为突出。
• 机械设备行业：平均解禁收益率最低，为-43.15%。

项目终止与改道

• 内蒙华电：终止非公开发行，改用可转换公司债券方式募资。
• 银江股份：终止重大资产重组，改为现金方式投资。
• 浙江东日：因标的盈利性不达标被否。

数据来源

• Wind资讯
• 申万宏源研究

附录

• 图表目录：包括竞价与定价定增项目发行概况、发行折价率、行业解禁收益率等。
• 表格目录：涵盖定增项目详情、解禁收益概览、募资调整情况、终止项目原因等。

以上为本周定增市场周报的详细总结，涵盖核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速理解定增市场动态。