20170306-安信证券-房地产行业周报_成交逐步回暖_三四线城市值得期待_16页_1mb

房地产行业周报总结 2017年03月06日

核心内容

一、市场表现

• 一手房成交：本周52大城市一手房合计成交5.91万套，环比上升9.15%，同比下降12.69%。其中，一线城市环比上升27.56%，二线城市环比上升12.3%，三线城市环比上升3.92%。
• 二手房成交：本周16个城市二手房合计成交1.82万套，环比上升18.82%，同比下降8.97%。其中，一线城市环比上升23.78%，二线城市环比上升19.19%，三线城市环比上升16%。
• 库存情况：全国19大城市住宅可售套数合计59.2万套，去化周期25.9周，环比下降1.93%。一线城市去化周期28.6周，二线城市23.3周，三线城市26周。

二、政策动态

• 信贷政策：银监会主席郭树清在国新办发布会上表示，居民部门整体银行贷款不多，杠杆率不高，但需警惕杠杆上升速度过快。同时，强调对三四线城市信贷支持，以推进去库存。
• 调控政策：多地进一步收紧楼市调控，如连云港上调公积金首付至30%，限制第三套及以上住房贷款；重庆加强房地产信贷管理，打击“首付贷”“假按揭”等行为。
• 土地政策：国土资源部部长姜大明表示，对房价上涨压力大的城市增加土地供应，对去库存压力大的三四线城市减少或暂停住宅用地供应。

三、投资建议

• 上周房地产指数微跌0.96%，涨幅居前的有海泰发展（8.4%）、粤泰股份（7.4%）、空港股份（6.1%）、上海临港（5.0%）和中国国贸（4.5%）。
• 跌幅居前的有渝开发、实达集团、京汉发展和荣盛发展。
• 重点推荐公司：认为三四线城市值得期待，建议关注华夏幸福、新城控股、粤泰股份等公司，因其提早布局和货量充足。

主要观点

• 成交回暖：房地产市场整体呈现回暖迹象，尤其在三四线城市，成交量环比上升，显示市场对这些城市的销售和投资预期有所提升。
• 政策影响：政策调控对市场产生了明显影响，部分城市收紧政策，抑制了投机性需求，同时对三四线城市加大支持力度，以促进去库存。
• 库存去化：全国住宅去化周期略有下降，但二三线城市库存仍然高企，需警惕市场过度反应。
• 信贷支持：郭树清主席对三四线城市的信贷支持，可能带来投资超预期，推动房地产市场稳定发展。

关键信息

1. 一手房成交

• 一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-5.88%、-1.2%、62.67%、140.91%。
• 三线城市中，杭州环比上升181.5%，深圳环比上升140.9%，南昌环比上升66.4%。

2. 二手房成交

• 一线城市中，北京环比上升30.5%，深圳环比上升2.0%，杭州环比上升28.0%。
• 三线城市中，厦门环比上升41.0%，金华环比上升31.3%，常熟环比下降8.4%。

3. 土地市场

• 供应：本周土地供应建筑面积环比上升83.71%，其中一线城市供应量大幅上升，三线城市也有所增长。
• 成交：本周成交土地规划建筑面积环比下降37.28%，成交均价环比下降45.69%，成交总价环比下降65.92%。

4. 公司动态

• 泰禾集团：与教育部科技发展中心、中国技术供需在线平台签订战略合作框架协议。
• 新城控股：以2.6亿元竞得湖南长沙一地块。
• 荣盛发展：与淮北市政府签订碳谷产业新城项目框架协议。
• 阳光股份：拟将全资子公司股权转让给大业信托。

风险提示

• 二三线城市库存仍然高企，市场对政策调控反映过度，可能影响房地产市场的稳定发展。

投资评级

• 投资评级：领先大市-A
• 维持评级：维持对房地产行业的整体评级。

相关报告

• 房地产行业周报 20170226
• 房地产行业周报 20170219
• 2016年统计数据点评
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• 房地产行业周报20170213

内容目录

• 重点公司跟踪（公司公告）
• 行业新闻
• 行业跟踪 (2017.02.24-2017.03.02)

3.1.52城一手房成交回顾

• 总成交：5.91万套，环比上升9.15%，同比下降12.69%。
• 一线城市：8,090套，环比上升27.6%，同比下降22.5%。
• 二线城市：17,879套，环比上升12.3%，同比下降35.7%。
• 三线城市：33,152套，环比上升3.9%，同比下降19.2%。

3.2.16城二手房成交回顾

• 总成交：1.82万套，环比上升18.82%，同比下降8.97%。
• 一线城市：4,684套，环比上升23.8%，同比下降43.1%。
• 二线城市：5,105套，环比上升19.2%，同比下降25.2%。
• 三线城市：8,396套，环比上升16.0%，同比上升14.3%。

3.3.19城住宅可售套数回顾

• 总可售套数：59.2万套，去化周期25.9周，环比下降1.93%。
• 一线城市：21.1万套，去化周期28.6周。
• 二线城市：18.2万套，去化周期23.3周。
• 三线城市：19.8万套，去化周期26周。

3.4.40城土地成交情况

• 土地供应：建筑面积环比上升83.71%，其中一线城市供应量增长显著。
• 土地成交：规划建筑面积环比下降37.28%，成交均价环比下降45.69%，成交总价环比下降65.92%。

公司跟踪

• 蓝光发展：拟发行债务融资工具不超过45亿元。
• 三六五网：2016年营业总收入同比减少6.84%，归母净利润同比减少14.24%。
• 泰禾集团：与教育部科技发展中心、中国技术供需在线平台签订战略合作框架协议。
• 保利地产：子公司保利物业报送的挂牌申请材料获受理。
• 天保基建：全资子公司以6.25亿、19.05亿竞得天津滨海新区两宗地块。
• 荣盛发展：与淮北市政府签订碳谷产业新城项目框架协议。
• 阳光股份：拟将全资子公司股权转让给大业信托。

行业新闻

• 农村集体产权改革试点：我国将在100个县开展农村集体产权改革试点。
• 公积金首付调整：连云港上调公积金首付至30%，限制第三套及以上住房贷款。
• 房地产信贷管理：重庆加强房地产信贷管理，打击“首付贷”“假按揭”。
• 土地供应调整：国土资源部对房价上涨压力大的城市增加土地供应，对去库存压力大的三四线城市减少或暂停住宅用地供应。
• 北京自住房政策调整：不允许三年内有房屋转出记录的家庭申购自住房。
• 南京土地供应计划：2017上半年计划供应370公顷经营性用地，其中住宅面积270公顷。
• 杭州楼市调控升级：扩大限购范围，提高社保年限至2年。

风险提示

• 库存压力：二三线城市库存仍然高企，需警惕市场对政策调控的过度反应。

投资评级

• 投资评级：领先大市-A
• 维持评级：维持对房地产行业的整体评级。

首选股票

• 目标价与评级：未明确列出具体目标价和评级，但建议关注华夏幸福、新城控股、粤泰股份等公司。

数据来源

• Wind：提供市场数据支持。
• 安信证券研究中心：提供行业分析和数据支持。