20170306-兴业证券-房地产行业周报_数据环比上行_超级周期挤出三四线中短期繁荣_18页_1mb

房地产行业周报总结（2.25-3.3）

核心内容概述

2017年2月25日至3月3日期间，房地产行业在政策支持与信贷调整的推动下，整体呈现一定的复苏迹象。政府工作报告再次强调三四线城市去库存，非核心城市房地产市场在中短期将保持繁荣。同时，银行正逐步调整信贷政策，加大对非核心城市的按揭配置力度，从而引导需求向这些城市转移。

主要观点

• 政策导向：政府继续强调三四线城市去库存，非核心城市房地产市场在中短期将持续繁荣。银行也在推动差别化信贷政策，对非核心城市给予更多支持。
• 信贷政策变化：银行信贷配置方向正逐步向非核心城市倾斜，这有助于缓解这些城市的库存压力，促进房地产销售。
• 市场表现：新房和二手房成交数据呈现分化趋势，一线城市整体成交量下滑，但部分城市如广州、深圳、东莞表现相对较好；三四线城市则出现不同程度的上升。
• 投资建议：推荐新城控股、招商蛇口、保利地产、世联行、北京城建、绵石投资等公司，认为其在非核心城市市场中具备发展潜力。
• 风险提示：政策调控力度加大，可能影响房地产市场的持续增长，同时销售不及预期也可能是潜在风险。

关键信息

重点公司及评级

新房成交数据

• 全国新房成交面积：本周成交面积为565万平米，环比增长5%，同比下降9%。
• 一线城市：整体成交面积环比增长12%，但同比大幅下降，其中北京环比下降31%，深圳环比下降13%。
• 二线城市：成交面积环比增长9%，同比略有下降，部分城市如杭州、南京、东莞表现较好。
• 三线城市：成交面积环比增长0%，部分城市如潍坊、泰安、扬州等有所上升。

二手房成交数据

• 全国二手房成交面积：本周成交面积为160万平米，环比增长15%，同比下降16%。
• 一线城市：北京环比增长24%，深圳环比增长7%。
• 二线城市：部分城市如杭州、南京、青岛、南昌等表现较好，而天津、长沙等数据暂缺。
• 三线城市：苏州、扬州、金华等城市成交面积有所上升。

信贷政策变化

• 银行信贷调整：银监会强调差别化信贷政策，对非核心城市给予更多支持，同时限制投机性购房行为。
• 利率情况：2月全国首套房贷款平均利率为4.47%，部分非核心城市利率折扣幅度较大，如佛山、珠海、重庆等。

政策动态

• 中央政策：强调去库存和抑制投机，推动房地产市场健康发展。
• 地方政策：南京、重庆、厦门等地出台具体调控政策，如南京“双控”、“双限”、“双稳”政策，厦门推出保障性商品房，以促进市场稳定。

投资建议

• 推荐公司：新城控股、招商蛇口、保利地产、世联行、北京城建、绵石投资等，认为其在非核心城市市场中具备较强竞争力。
• 逻辑支撑：银行加大非核心城市按揭配置，推动需求转移，从而带动这些城市的房地产市场繁荣。
• 风险提示：货币政策收紧可能影响市场流动性，销售不及预期可能影响公司业绩。

市场表现

• 板块涨幅前十：北辰实业、粤泰股份、合肥城建、嘉宝集团、紫光学大、汇丽B、华鑫股份、华夏幸福、招商蛇口、中润资源。
• 板块跌幅前十：渝开发、京汉股份、天房发展、空港股份、荣安地产、金科股份、新华联、阳光城、铁岭新城、海航创新。
• 成交额前十：渝开发、万科A、新城控股、张江高科、绿地控股、合肥城建、中南建设、华夏幸福、招商蛇口、中润资源。
• 换手率前十：合肥城建、渝开发、空港股份、蓝光发展、深物业A、中润资源、天房发展、阳光城、京汉股份、招商蛇口。

结论

整体来看，房地产行业在政策支持下，非核心城市市场表现优于核心城市，银行信贷政策的调整是推动市场复苏的重要因素。投资者应关注具备较强区域布局和政策受益的公司，同时警惕政策调控和市场销售风险。