20240821-浙商证券-片仔癀-600436.SH-片仔癀2024年半年报点评_成本上升下业绩韧性仍在_3页_383kb

片仔癀2024年半年报显示，公司上半年实现营收56.51亿元，同比增长1200%，归母净利润17.22亿元，同比增长1173%。单二季度营收、净利润出现短期下滑，主要受成本上升影响，毛利率同比下降22.5个百分点至44.83%。尽管短期业绩承压，但公司通过优化产品结构和加强渠道拓展，长期增长动能依然强劲。预计2024-2026年归母净利润分别为31.49亿元、35.73亿元、40.41亿元，同比增长1259%、1345%、1310%。维持“买入”评级，建议关注产品价格调整及成本控制带来的毛利率改善空间，但需警惕政策风险和成本波动影响。