20220529-东吴证券-汽车行业跟踪周报_5月前三周累计批发环比+34_看好自主崛起_13页_931kb

汽车行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告为2022年5月前三周的汽车行业跟踪周报，主要分析了行业走势、景气情况、原材料价格变化、投资建议及风险提示。整体来看，汽车板块表现优于大盘，且部分细分领域如整车和零部件具有较高增长潜力。

主要观点

1. 行业走势

• 板块表现：SW汽车上涨1.5%，跑赢大盘2.7个百分点。
• 细分板块：SW乘用车、SW汽车零部件、SW商用载货车、SW商用载客车、SW汽车服务均呈上升趋势。
• 行业排名：在申万一级28个行业中，汽车板块排名第二，表现优异。
• 估值水平：SW乘用车的PE/PB分别处于历史94%/92%分位，SW零部件的PE/PB分别处于历史70%/34%分位。

2. 景气跟踪

• 销量增长：5月前三周乘用车批发销量环比增长34%，零售销量环比增长46%。
• 同比表现：批发销量同比下降23%，零售销量同比下降16%。
• 库存变化：4月乘用车行业整体企业库存小幅增加2.3万辆，渠道库存减少11.5万辆。

3. 原材料价格

• 总体趋势：乘用车总体原材料价格指数环比下降1.23%。
• 细分材料：
  • 玻璃价格指数下降2.02%
  • 铝材价格指数上升0.57%
  • 塑料价格指数上升0.04%
  • 天胶价格指数上升0.63%
  • 钢材价格指数下降1.66%

4. 新车上市情况

• 新车数量：5月22日至28日期间共发布23款新车（含改款）。
• 车型分布：SUV 13款，三厢车6款，掀背车2款，跑车2款。
• 代表车型：轩逸、卡罗拉、CROZZ、秦PLUS、奔驰EQC、瑞虎8PLUS等。

关键信息

投资建议

• 整体建议：超配整车+零部件。
• 整车推荐：优先【长城汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽集团、上汽集团】，其次【比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、蔚来】。
• 零部件推荐：优先【华阳集团、伯特利、德赛西威、拓普集团】，其次【华域汽车、旭升股份、爱柯迪、福耀玻璃、经纬恒润、炬光科技】。

风险提示

• 芯片短缺：可能对生产端和终端销量产生不利影响。
• 疫情控制：若疫情控制不及预期，将影响整车厂生产及物流运输。

估值对比

行业动态

车企动态

• 上汽通用雪佛兰RS上市，售价10.99-12.89万元。
• 日产轩逸新增专享版，售价14.08万元。
• 海马完成氢燃料电池汽车样车开发。
• 宝马X3/X4 M40i上市，售价62.99万元起。
• 奇瑞推出星途下一代概念SUV“AtlantiX”。
• 一汽大众ID.4 CROZZ纯享限量版上市，售价18.73万元。
• 通用与浦项化学成立合资企业为北美生产电池阴极活性材料。

智能网联资讯

• 百度自动驾驶车队新增Apollo Moon车型，规模达20辆。
• 保隆科技与苏州优达斯成立合资公司，布局超声波雷达。
• 百度地图与汽车业务合并，李彦宏将集度汽车预定量写入OKR。
• 福瑞泰克高阶自动驾驶方案定点一汽红旗新平台。
• 亮道智能与梅赛德斯奔驰合作，赢得德国智慧城市升级项目。

上市公司公告

• 小鹏汽车2022年一季度营收74.5亿元，净亏损17.0亿元。
• 西仪股份一季度净利润更正为58.42万元，同比+138.41%。
• 海马汽车收到政府现金补助0.46亿元。
• 福田汽车收到新能源汽车推广补贴9,074万元。
• 长鹰信质获比亚迪定点，项目金额约2.29亿元。
• 上海沿浦获东风李尔新车型座椅骨架定点，预计2022年8月末量产。

总结

本周汽车板块整体表现强劲，上涨1.5%，跑赢大盘。销量环比显著增长，但同比仍呈下降趋势。原材料价格总体小幅下降，其中玻璃和钢材价格下降明显，而铝材和天胶略有上升。投资建议为超配整车和零部件，优先推荐油车占比高的整车企业及自主品牌客户占比高的零部件企业。需关注芯片短缺和疫情控制不及预期带来的风险。