20240426-浙商证券-奥马电器-002668.SZ-奥马电器24Q1业绩点评报告_Q1收入和利润符合预期_冰箱出口大幅增长_3页_636kb

奥马电器2024年第一季度业绩总结

奥马电器在2024年第一季度实现了收入和利润的高速增长。报告期内，公司营业收入达41.98亿元，同比增长246.0%；归母净利润为22.5亿元，同比增长278.3%；扣非后归母净利润22.4亿元，同比增长332.5%。该业绩表现超出了市场预期，公司维持“买入”评级。

奥马电器的业绩主要得益于冰箱出口的大幅增长。据产业在线数据，2024年1-2月，冰箱外销量同比增长384%，而奥马冰箱出口增速高达531%，显著高于行业平均水平。此外，2023年TCL入主奥马电器后，整合了TCL合肥资产，促进了资源共享，进一步推动了公司在家电出口领域的发展，尤其冰箱和洗衣机的出口均有较大幅度增长。

利润方面，公司2024年第一季度归母净利率为5.37%，同比提升了0.14个百分点（调整后口径）。尽管毛利率有所下降（同比下降1.88个百分点），但公司通过节本降费措施，使销售、管理和研发费用率分别降低了0.22、0.52和0.18个百分点，有效提升了整体盈利能力。

展望未来，浙商证券预计奥马电器在2024年至2026年将持续增长，预计收入年增速分别为16%、10%和8%，归母净利润则保持约11%的年增长率。公司当前的市盈率（PE）分别为12倍、11倍和10倍，估值保持稳定。

然而，公司面临的潜在风险包括汇率波动、原材料成本上升及宏观经济下行压力，这些因素可能对未来的业绩产生影响。