20240409-国投证券-奥马电器-002668.SZ-三个维度看奥马电器的成长空间_13页_1mb

报告证明事实
奥马电器（002668SZ）是一家专注于冰箱及冷柜出口的公司，在欧洲市场占据重要地位。2023年其对欧洲冰箱冷柜出口量同比增长38%，预计未来几年将继续受益于欧洲需求增长和海运费用下降的有利因素。

奥马电器于2023年12月20日完成收购TCL家用电器（合肥）有限公司，该子公司主营冰箱及洗衣机制造。此次收购预计将显著增强奥马电器的收入和协同效应，提升毛利率，并拓展其内销市场。TCL的品牌投入和技术积累有望进一步推动白电行业的增长。

奥马电器还计划回购子公司少数股权，预计回购完成将使公司净利润增加接近100%。这一举措展现了公司改善财务状况的决心，同时也有助于提升股东回报。

投资建议：奥马电器作为冰箱出口龙头企业，在对外销售和海外市场开拓方面具有明显优势，同时并购和回购将对公司未来业绩产生积极影响，分析师维持“买入-A”评级，目标价96元/股，动态市盈率12x，TTM 2024年利润预测为0.8元/股。

风险提示：原材料波动、并购整合、汇率等可能导致公司盈利能力下降或业绩不及预期。

总结：报告建议投资者关注奥马电器未来成长潜力和市场机会，特别是在家电出口高速发展的背景下。