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奥马电器2024年一季度业绩分析报告

公司表现

奥马电器2024第一季度营收4198亿元，同比增长246.0%，利润表现更为突出，归母净利润达225亿元，同比增长278.3% 。出口订单及ODM业务增长显著，外贸出口额同比增长284%，行业红利和以旧换新政策是利好因素。

关键数据

• 收入与利润

  • 营收增长率：246.0%
  • 归母净利润增长率：278.3%

• 盈利能力

  • 毛利率：20.28% (同比下降1.88%)
  • 净利率：10.08% (同比下降0.41%)

• 费用率变化

  • 销售费用率：3.64% (同比下降0.23%)
  • 管理费用率：2.87% (同比下降0.53%)
  • 财务费用率：-0.08% (同比上升0.01%，但整体费用优化明显)

投资建议与展望

• 增长驱动因素
  ① 出口红利，制冷产品代工优势；
  ② 收购TCL合肥家电，白电板块战略协同；
  ③ 国内“以旧换新”政策催化。

• 财务预测

  • 2024-2026年预计净利润：8.76亿、10.04亿、12.86亿元
  • EPS预计：0.81元、0.93元、1.19元
  • PE估值：12.37、10.79、8.42倍

太平洋证券维持“买入”评级，目标价999元上方。

风险提示

• 风险因素：原材料价格波动、汇率影响、宏观经济波动
• 其他风险：少数股权回购可能的风险