20210621-华泰期货-谷物农禽周报_现货价格整体弱势_18页_1mb

玉米及玉米相关产品市场分析总结

核心内容概览

玉米市场

1. 现货价格整体弱势
   现货市场中，中游贸易商与下游刚需的博弈仍在延续。受国家调控政策和外盘带动玉米进口成本下降的影响，东北产区与南北方港口玉米价格相对弱势。

2. 期货市场表现
   在外盘带动大幅下跌后，玉米近月基差显著走强。市场重心逐步转向关注国内供需博弈走向，尤其是贸易商挺价心态是否会崩盘，从而带动现货价格大幅下跌。

3. 全球供需概况
   USDA6月供需报告显示，全球玉米旧作期末库存小幅下调至2.8060亿吨，新作库存相应下调至2.8941亿吨。美国玉米旧作期末库存下调至11.07亿蒲，新作库存下调至13.57亿蒲。全球新旧作库存均低于市场预期，整体表现偏多。

4. 中国供需数据
   中国玉米期初库存为200526千吨，产量为260670千吨，进口量为26000千吨，出口量为20千吨。总消费量为289000千吨，期末库存为198176千吨，库销比为68.57%。

5. 美玉米期现货数据
   美国玉米出口销售量为1.80万吨，出口装船量为166.16万吨。乙醇产量为102.5万桶，期末库存为2060.2万桶。玉米近月基差显著走强，进口成本下降，进口利润表现波动。

6. 交易建议
   玉米与淀粉：中期与短期均维持中性，建议投资者观望。

7. 风险因素
   国家进口政策、新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情。

玉米淀粉市场

1. 现货价格稳中有跌
   玉米淀粉现货价格整体继续下跌，主要由于原料成本端未上涨，行业库存继续回升。

2. 行业库存与开机率
   淀粉行业开机率小幅回升，但库存继续增加。截至4月30日，68家企业库存从86.09万吨回升至90.97万吨。

3. 生产利润与价差
   淀粉现货生产利润继续下滑，而盘面生产利润有所改善。淀粉-玉米价差变动不大，但预计会因供需宽松和原料端阶段性弱势而收窄。

4. 供需与库存变化
   2021年2月玉米淀粉总消费量为201万吨，环比减少47万吨，同比增加46万吨。行业库存持续上升，影响生产利润。

5. 交易建议
   玉米淀粉：中期与短期均维持中性，建议投资者观望。

鸡蛋市场

1. 现货价格震荡偏弱
   截至6月18日，主产区鸡蛋均价下跌至3.98元/斤，主销区均价下跌至4.19元/斤。湖北浠水均价下跌5元至190元/箱（45斤标准价）。

2. 供需与库存
   在产蛋鸡存栏量环比增加0.49%，同比下降12.37%。蛋鸡苗销售量环比回升3.43%，同比增加18.33%。蛋鸡淘汰日龄小幅下降至488天，生产与流通环节库存变化不大。

3. 养殖利润与市场预期
   蛋鸡养殖利润继续小幅回落至26.83元/只。虽然存栏处于低位，但期现货价格相对高位已部分反映供需状况，同时生猪价格下跌表明动物蛋白供应恢复，养殖户补栏积极性回升，或带动蛋鸡存栏环比回升。

4. 交易建议
   鸡蛋：中期与短期均维持中性，建议投资者观望。

主要观点总结

• 玉米市场：现货价格整体弱势，主要受国家调控政策和外盘影响。期货市场因外盘带动下跌而基差走强，需关注贸易商挺价心态是否持续。
• 玉米淀粉市场：现货价格稳中有跌，行业库存回升影响生产利润。未来价差或因供需宽松和原料端弱势而收窄，但季节性需求旺季可能带来价差反复。
• 鸡蛋市场：现货价格震荡偏弱，供需矛盾不突出。虽然存栏处于低位，但期现货价格高位已部分反映供需状况，后期可能迎来季节性上涨。

关键信息汇总

数据来源

• USDA
• 华泰期货研究院
• 汇易网
• 天下粮仓
• 卓创资讯
• 博亚和讯
• 文华财经

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