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锌市场周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于锌精矿、锌锭及下游需求分析，涵盖国内外锌矿产量、加工费、库存变化及市场价格波动等内容。同时，分析了宏观热点与市场数据变化，以评估锌市场走势。

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一、锌精矿分析

1.1 海外锌矿增量情况

• 南非Vedanta Zinc International的Gamsberg矿已重新开矿。
• 加拿大Trevali Mining公司计划重启Caribou铅锌矿。
• 海外锌矿供应恢复速度较慢，部分产能因疫情后延。

1.2 国内锌矿增量不乐观

• 国内锌矿产量与增速数据表明，部分企业因电力紧张或检修影响产量。
• 2021年7月国内锌矿产量为51.52万吨，环比增加1.42%，同比增速4.54%。
• 8月预计产量环比减少2.06万吨至49.36万吨，主要受广西、湖南、云南限电及内蒙、安徽检修影响。

1.3 锌矿供需平衡

• 2021年全球锌精矿供需平衡为+5，中国为+10。
• 国内锌矿供应恢复量远不及预期，对锌锭产量形成压力。

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二、锌锭分析

2.1 海外主要冶炼厂产能及动态

• 海外冶炼厂产能在2020-2021年有部分复产和扩产计划，但受疫情干扰，进度有所延迟。
• 三、四季度产能恢复预计会逐渐增加，全年产量或难以完全对冲疫情干扰。

2.2 国内冶炼厂新建项目

• 国内部分冶炼厂在8月计划检修，影响产量。
• 主要影响地区包括湖南、四川、陕西、甘肃、云南、广西等，合计影响产量30100万吨。

2.3 国内主要机构产量数据

• 2021年7月SMM中国精炼锌产量51.52万吨，环比增加1.42%，同比增速4.54%。
• 1至7月累计产量353.3万吨，累计同比增加5.16%。

2.4 名义与实际加工费

• 本周国内部分地区加工费整体略有提升，南方地区主流成交于3700-3900元/吨，北方地区4400-4600元/吨。
• 进口矿散单加工费为80-90美元/吨，较上周增加0.5美元/吨。

2.5 国内精炼锌供需平衡

• 2021年7月国内精炼锌供需平衡为0，期末库存11.19万吨。
• 8月预计产量49.36万吨，同比下降2.86%。

2.6 现货价格与升贴水

• 上海市场0#锌锭主流成交于22210-22670元/吨，周均价22424元/吨，跌幅0.47%。
• 上海0#锌锭主流品牌对9月主流成交于升水110-130元/吨；双燕品牌对沪8月升水140-160元/吨。
• 广东市场主流成交于22410-22640元/吨，市场均价22548元/吨，跌幅0.47%。
• 天津市场主流成交于22080-22530元/吨，市场均价22302元/吨，跌幅0.36%。

2.7 LME库存、注册与注销仓单

• LME锌库存周环比增加3900吨至249025吨。
• 注册仓单库存周环比减少350吨至199525吨。
• 注销仓单库存周环比增加4250吨至49500吨。

2.8 国内现货与期货库存

• 上期所库存周环比增加3758吨至39982吨。
• 保税区库存周环比增加0.02万吨至2.99万吨。

2.9 进口盈亏测算

• 进口成本与国内价格存在差距，进口盈亏为负。
• 进口盈亏测算显示，进口亏损为-1711元/吨。

2.10 精炼锌供需平衡

• 全球锌锭供需平衡为+50，中国为+20。
• 中国锌锭供应仍受限电和检修影响，库存压力较小。

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三、下游需求分析

3.1 下游开工率

• 镀锌企业整体开工率为78.57%，产能利用率为68.25%。
• 彩涂企业整体开工率为85.59%，产能利用率为64.93%。

3.2 镀锌产量与销量

• 2021年7月镀锌产量82.1万吨，周产量下降0.33万吨。
• 镀锌销量数据表明，市场整体需求保持稳定。

3.3 房地产投资与新开工面积

• 房地产投资完成额累计同比保持增长，新开工面积累计同比略有下降。
• 房地产需求对锌消费有一定支撑作用。

3.4 汽车产销量

• 汽车产量与销量数据表明，汽车市场对锌需求保持稳定。
• 2021年7月汽车产量与销量均呈现一定增长趋势。

3.5 家电产量与同比

• 家电产量数据表明，家电行业对锌需求保持增长。
• 家电行业是锌的重要消费领域之一。

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本周重点数据及摘要

一、宏观热点

• 美国7月非农就业人数增加94.3万人，失业率降至5.4%。

二、产业数据

• 本周国内锌矿加工费略有提升，但港口库存减少。
• 8月国内精炼锌产量预计环比减少2.06万吨至49.36万吨。
• 国内现货库存周环比增加0.37万吨至11.56万吨，期货库存增加3758吨。

三、市场数据变化

• 沪锌主力价格为22580元/吨，周涨幅85元/吨。
• LME0-3价格为2990.5美元/吨，周跌幅41美元/吨。
• 现货价格周跌幅0.47%，升贴水略有下降。

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本周策略

• 投资逻辑：限电政策对锌锭产量形成压力，预计8月产量下滑。
• 投资策略：短期锌价或延续高位震荡走势，需关注库存变化及限电政策影响。

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市场数据总结

• 锌价：沪锌主力价格为22580元/吨，LME0-3价格为2990.5美元/吨。
• 库存：LME库存增加3900吨，上期所库存增加3758吨，社会库存增加0.37万吨。
• 供需平衡：全球锌锭供需平衡为+50，中国为+20。
• 进口盈亏：进口亏损为-1711元/吨。

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结论

锌市场受限电政策和检修影响，供应有所下降，但需求保持稳定。短期内锌价或维持高位震荡，需持续关注库存变化及限电政策对产量的影响。同时，海外锌精矿供应恢复缓慢，对全球锌市场形成一定压力。