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电商渠道草根调研系列报告（2017年7月）

核心内容

本报告由华创证券有限责任公司编制，主要分析了2017年7月食品饮料、家用电器、纺织服装和医药电商行业的线上销售情况，基于草根调研数据，总结了各行业及品牌的表现趋势。

食品饮料行业

主要观点

• 白酒行业在电商渠道表现最佳，七月销售额同比增长64%，主要得益于量价双升，其中量增长17%，客单价同比增长40%。
• 七月白酒行业的平均客单价为138元，高于2016年全年的128元。
• 茅台、泸州老窖、水井坊、古井贡等品牌表现突出，增速均超过100%，其中茅台七月销量增长明显。
• 零食电商行业七月增速提高至69%，一季度同比增速为37%，二季度略有下滑至27%。
• 百草味表现优于公司指引，来伊份增速从二季度的50%迅速提高至211%。
• 周黑鸭在阿里渠道收入占比超过10%，每月同比增速维持在40%左右。
• 保健品行业七月增速显著提升至91%，汤臣倍健主品牌增速维持在80%以上，但旗下品牌健乐多增速下滑明显。
• Swisse（合生元）销售迅速回升，从四月份的负增长恢复至7月的82%。
• 肌肉科技（西王食品）保持稳定增长，且与阿里大健康签订战略合作，下半年PI将进入中国。

关键信息

• 白酒行业：2017年7月增速64%，量价双升。
• 零食行业：2017年7月增速69%，好于公司指引。
• 保健品行业：2017年7月增速91%，Swisse反弹明显。
• 茅台、泸州老窖、水井坊、古井贡表现最优。
• 来伊份、周黑鸭表现亮眼。

家用电器行业

主要观点

• 家电行业整体维持较高景气度，海尔、美的、华帝电商渠道表现最优。
• 七月家电行业增速显著，其中空调增速达221%，电动牙刷增速达273%，成为行业增长最快的子领域。
• 冰箱、洗衣机、电视机、吸尘器等子行业表现稳定，增速均在40%以上。
• 电视机行业近两个月增速提升至40%左右。
• 海尔、美的、华帝在洗衣机和厨电领域表现突出。

关键信息

• 海尔、美的、华帝七月增速分别为208%、191%、107%。
• 空调、电动牙刷增速最快，分别为221%和273%。
• 洗衣机行业：海尔、美的、小天鹅增速分别为75%、69%、169%。
• 厨电行业：美的、苏泊尔、九阳增速分别为67%、23%、87%。

纺织服装行业

主要观点

• 家纺龙头富安娜、罗莱在七月增速下滑，分别为35%和49%。
• 森马和巴拉巴拉旗舰店在二季度增速较快，但七月份均出现下滑。
• 海澜之家在七月出现负增长。
• NIKE天猫旗舰店表现亮眼，同比增长159%。

关键信息

• 富安娜：二季度增速74%，七月增速35%。
• 罗莱：二季度增速89%，七月增速49%。
• 森马、巴拉巴拉：二季度增速均超过100%，七月出现下滑。
• NIKE：七月增速159%。

医药电商行业

主要观点

• 医药电商行业整体表现稳定，鱼跃医疗在天猫旗舰店表现最优，同比增速近100%。
• 其他医药电商平台如康爱多、壹号大药房、健客大药房、七乐康表现不一，部分出现负增长。

关键信息

• 鱼跃医疗：2017年7月同比增速95%，全网增速199%。
• 康爱多、壹号大药房、健客大药房、七乐康：部分月份出现负增长。
• 医药行业：2017年7月增速158%，鱼跃医疗表现最优。

总结

各行业表现

• 食品饮料：白酒线上表现最优，量价齐升；零食电商增速回升，百草味表现超预期；保健品行业增速显著提升。
• 家用电器：空调和电动牙刷增速最快；洗衣机、冰箱、电视机等子行业表现稳定。
• 纺织服装：家纺龙头增速下滑，休闲服和运动品牌表现不一，NIKE增长显著。
• 医药电商：鱼跃医疗表现突出，其他平台增长不一，部分出现负增长。

品牌亮点

• 白酒：茅台、泸州老窖、水井坊、古井贡增速均超100%。
• 零食：百草味、来伊份表现亮眼。
• 保健品：Swisse、汤臣倍健增长显著。
• 家电：海尔、美的、华帝增速领先。
• 医药：鱼跃医疗增速最快。

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