20210627-东北证券-东北地产物管周报_四家物企通过港交所聆讯_绿城服务聘任新行政总裁_12页

物业管理/房地产行业周报总结

核心内容概览

本周东北地产物管板块整体表现分化，H股物业指数小幅上涨，A股物业指数则大幅下跌。行业动态显示多家物业公司通过港交所聆讯，港股通增持力度不一，部分头部企业表现突出。此外，行业政策调整与公司动态均对市场产生影响，投资建议侧重于头部企业。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• H股物业指数：上周收于10480.01点，累计上涨9.04%，优于恒生指数（1.69%）和恒生综指（1.85%）。
• A股物业指数：上周收于1495.18点，累计下跌10.67%，明显落后于沪深300（2.69%）和上证综指（2.34%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：世茂服务（+19.22%）、合景悠活（+17.50%）、金科服务（+12.84%）。
  • 跌幅前三：招商积余（-11.36%）、和泓服务（-4.71%）、绿城服务（-3.51%）。
• 港股通持股情况：
  • 金科服务获最多增持（+0.39%），其余如绿城服务、宝龙商业、华润万象生活等也获增持。
  • 截至上周，部分公司港股通持股比例分别为：金科服务11.31%、绿城服务9.41%、保利物业46.37%等。

2. 公司动态

• 绿城服务：吴志华辞任行政总裁及首席财务官，金科丽获任。
• 彩生活：与康年科技签订电子平台服务合作协议。
• 时代环球集团：与深圳市水滴云智能签订Swarm租赁协议。
• 金融街物业：与何巍先生签订交易意向书，拟收购株洲宏达物业管理有限公司65%股权。
• 第一服务控股：重选9名董事，包括刘培庆、贾岩、金纯刚等。

3. 行业新闻

• 四家物企通过港交所聆讯：德信服务、朗诗绿色生活、康桥悦生活、领悦服务。
• 政策动态：
  • 吉林省发布《吉林省物业管理条例》，自8月1日起施行。
  • 上海市房管局发布关于《上海市住宅物业管理规定》的若干意见。
• 业务拓展：
  • 金科服务获得辽宁营口市明昊·观贤书院物业服务项目。
  • 龙光智慧服务与阿里云合作，探索科技在物业场景的应用。
  • 金融街物业联合武夷物业设立新公司，拓展业务范围。

4. 周内重要行业新闻点评

• 四家物企通过聆讯：行业上市热度较高，已有逾十家物企处于上市队列。
• 中小物企为主力：当前上市企业规模较去年缩水明显，中小物企成为上市主力。
• 港交所新规：5月调整盈利要求，将主板上市申请人三年累计盈利门槛提高60%，部分中小物企为应对新规加快上市步伐。
• 估值分化：头部企业因品牌、科技和增值服务优势获得更多市场认可，而中小物企因缺乏亮点，难以获得高估值。

5. 投资建议

• 推荐公司：碧桂园服务、金科服务、永升生活服务、绿城服务、华润万象生活、宝龙商业。
• 理由：这些公司具备品牌优势、科技实力和区域集中度，符合政策鼓励方向，具备提价与外拓空间。
• 估值趋势：2021年和2022年预期PE均下降，反映市场对其增长潜力的认可。

6. 风险提示

• 物管费提价受阻：政策或市场因素可能限制物业费上涨。
• 外拓不及预期：公司拓展进度可能影响业绩增长。
• 增值服务拓展不及预期：社区增值服务发展可能未达预期。

重点公司主要财务数据

涨跌幅与估值对比

总结

本周物业板块表现分化，H股上涨而A股下跌，市场对头部企业更加关注。四家物企通过港交所聆讯，显示出行业上市热度较高，但中小物企因缺乏亮点，难以获得市场认可。政策支持与市场趋势推动下，品牌优、科技实力强、区域集中度高的头部企业更具投资价值。