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总第4089期：港股与美股策略分析

核心内容概述

本报告分析了2022年7月21日港股及美股的市场动态，涵盖了大市分析、公司研究及宏观经济评论。重点讨论了港股的弱势盘面、美股的反弹情况、亿和控股的业务进展及未来增长预期，以及美国通胀和货币政策的最新情况。

大市分析

• 港股走势：7月21日，恒生指数下跌316点或1.51%，收盘报20575点，国指下跌80点或1.1%。市场情绪受多种因素影响，包括企业半年业绩、内地烂尾楼房贷停供潮、美联储议息会议及港元沽盘。
• 成交量与市场情绪：港股主板成交量回升至1016亿港元，但仍未恢复至1200亿港元的水平，显示资金参与积极性不足。恒指和国指均出现下跌，但恒生科技指数小幅上涨。
• 美股策略：预计美联储将在7月27日加息75个基点的概率为67%，而加息100个基点的概率为33%。美国经济基本面依然稳固，市场正在从疫情导致的短期波动中恢复。

公司研究：亿和控股

• 公司概况：亿和控股专注于高精密生产服务，主要业务包括办公室自动化设备（OA）和汽车零部件。
• 业务进展：
  • OA业务转型：收购富士施乐上海工厂，获得技术协同效应，预计带动OA业务毛利率改善。
  • 汽车零部件业务：覆盖前后排座椅、电池包、底盘等，拥有多个生产基地，墨西哥工厂在手订单达62亿港元，预计2023年产能提升至20亿港元。
  • 合作伙伴：与长城汽车建立战略伙伴关系，拓展新能源市场，与华为、比亚迪等开展深度合作。
• 未来增长预期：预计2022-2024年汽车业务销售收入复合增长40%，未来三年公司收入分别为65.3亿/83.8亿/98.4亿港元，归母净利润分别为3.22亿/5.21亿/7.3亿港元。
• 目标价与评级：目标价3.00港元，维持买入评级。

宏观经济评论

• 美国通胀与货币政策：
  • CPI数据：7月CPI数据超预期，但涨幅较小，市场对加息预期有所缓和。
  • 利率变化：短端利率上升，但十年国债利率维持在3%附近，成长股相对有利。
  • 消费者预期：密歇根大学调查显示，对长期通胀的预期有所下降，为美联储加息提供支持。
• 市场展望：
  • 美国经济：基本面依然扎实，市场正在逐步恢复，未来有望好转。
  • 通胀趋势：预计从7月起通胀将缓慢下降，经济衰退忧虑逐渐缓解。

2022年美股首选公司

• 公司列表：包括苹果、亚马逊、Meta Platforms、微软、奈飞、英伟达、京东、网易、特斯拉、波音等。
• 估值与评级：部分公司如李宁、安踏、波司登等被列为买入，目标价和PE比率被详细列出。

关键信息

• 市场动态：港股持续弱势，美股反弹，成长股表现优于整体市场。
• 重要风险：亿和控股面临客户订单不及预期和疫情导致的供应问题。
• 投资建议：维持买入评级，重点关注汽车零部件和OA业务的未来增长潜力。

结论

整体来看，港股市场在短期内仍面临波动，但部分公司如亿和控股展现出强劲的业务增长潜力。美股市场在通胀和货币政策的影响下逐步恢复，成长股表现良好。投资者应关注宏观经济变化及企业业绩表现，以把握投资机会。