新力量New_Force总第3136期-20180822-第一上海-14页

总第3136期总结

核心内容概述

本期报告涵盖了港股与美股的市场动态、公司研究、公司评论、公司访问要点及业绩披露日程，主要关注点包括港股反弹、公司业绩表现、战略调整及市场风险提示。

大市分析

• 港股走势：港股在8月21日实现三连升，累计上涨900点，接近10日线27801。恒指收盘报27753点，上涨0.56%；国指收盘报10738点，上涨0.99%。
• 市场表现：医药股、内房股表现突出，如石药集团、华润置地和碧桂园等，均实现显著增长。然而，腾讯和汇控在反弹后出现微跌，显示市场对部分龙头股的观望态度。
• 市场趋势：尽管短期反弹，但港股整体仍处于寻底行情，中美贸易谈判及全球央行年会是市场短期关注焦点。
• 成交量与空头：港股主板成交金额回升至1003亿元，但空头未撤离，沽空比例为13.05%。

公司研究：海天国际

• 业绩表现：2018年上半年收入同比增长16.7%至58.77亿元，经营利润同比增长17.4%至13.63亿元，持有人应占溢利同比增长24.2%至11.69亿元。
• 毛利率下降：由于原材料价格上涨和汇率波动，毛利率同比下降至31%。
• 业务发展：长飞亚和Jupiter系列销售增长显著，分别为30.6%和32.6%。
• 风险提示：中美贸易战、汇率波动及下游需求不达预期。
• 评级调整：下调目标价至23港元，维持买入评级。

公司评论：都市丽人

• 业绩回顾：2018年上半年收入23.4亿元，同比增长12.5%；归母净利润1.8亿元，同比增长20.9%。
• 产品表现：文胸和内裤仍是主要收入来源，睡衣及家居服增速加快，主要受益于产品设计改良。
• 毛利率变化：整体毛利率下降1.4个百分点至43.7%，主要由于电商平台竞争加剧及促销活动。
• 战略合作：与京东、腾讯签订合作协议，预计2018年底将设立100家智慧门店。
• 品牌升级：聘请行业领军人物提升品牌形象，加强与日本技术合作，优化供应链。
• 风险提示：内衣行业竞争高于预期，经营策略改革进度低于预期。

公司访问要点：华宝国际

• 战略调整：坚持同心多元化战略，布局调味品市场。
• 收购行动：拟以6.94亿美元收购嘉豪食品有限公司，提升调味品业务能力。
• 财务安排：新增28.88亿元长期贷款，用于收购，预计财务费用增加，但公司现金流良好，偿债能力强。
• 产品与品牌：目标公司拥有“劲霸”、“嘉豪”、“詹王”品牌，产品覆盖广泛。
• 未来展望：期待新业务与现有食品香精板块产生协同效应，提升整体竞争力。

美股每日资讯

• 谷歌：发布新一代可穿戴设备，智能化设定锻炼计划，目标用户为慢性病人群。
• 京东：持股的时尚电商Farfetch递交上市申请，目标筹集1亿美元，估值达60亿美元。
• 阿里巴巴：计划与印度信实零售合作，组建合资企业，挑战Flipkart和亚马逊。
• 爱奇艺：加码奇秀直播，发起燃点计划，通过短视频模块增强变现能力。

业绩披露日程

• 港股：8月20日至26日期间，多家公司披露中报，包括海天国际、华润置地、碧桂园、都市丽人等。
• 美股：8月21日至26日，多家公司发布季报，如达内科技、美敦力、Coty、陌陌等。

公司估值与评级表

总结

• 港股：整体反弹，但存在再次回调风险，重点关注医药股和内房股的表现。
• 公司研究：海天国际业绩创新高，但面临不确定性，目标价下调；都市丽人多维改革推动品牌升级。
• 美股动态：谷歌、京东、阿里巴巴及爱奇艺等公司均有重要动态，涉及产品发布、战略合作及市场拓展。
• 业绩披露：港股和美股均有大量公司披露中报，为市场提供重要参考。