20220622-第一上海证券-新力量New_Force总第4068期_14页_1mb

总第4068期 - 港股与美股市场分析总结

核心内容概览

• 港股市场：近期港股走势稳好，恒指连续三日上涨，但市场流动性有所下降，需新的突破来激发人气。
• 美股市场：美联储在6月议息会议上决定加息75个基点，市场对未来的加息预期依然较高，但十年期国债利率出现稳定迹象，显示出市场对软着陆的期待。
• 重点公司分析：涵盖多个行业，包括汽车电子、零售消费、金融、公用事业、工业制造等，其中英恒科技作为汽车电子解决方案供应商备受关注。

大市分析

• 港股表现：6月21日，恒指上涨接近400点，站上10日线。恒指收盘报21560点，上升1.87%；国指上涨2.02%。市场成交量降至1200亿元以下，沽空金额为203.8亿元，沽空比例为17.08%。
• 市场情绪：港股市场流动性下降，市场需进一步向上突破以激发人气。权重板块如互联网、大金融及内险股若能领涨，将有助于大盘延续稳好行情。
• 重点关注公司：包括比亚迪股份、腾讯、中移动、港交所、药明生物、李宁、龙源电力、中国平安等。

公司评论 - 英恒科技

公司背景

• 成立与上市：成立于2001年，2018年7月在港交所上市。
• 业务范围：提供汽车电子解决方案，包括新能源、车身控制、安全及动力系统等关键部件。
• 客户与合作：主要客户为中国整车制造商及配套供应商，与英飞凌、地平线、芯驰等企业有深入合作。

业务介绍

• 新能源车解决方案：涵盖电池管理系统（BMS）、整车控制器（VCU）、电机控制器（MCU）等，出货量市占率处于行业领先地位。
• 智能汽车解决方案：包括智能驾驶控制器、驾驶员监控系统（DMS）、连接域等。

行业趋势

• 新能源汽车市场：预计2025年销量将超过1500万辆，渗透率超过50%。
• 汽车电子化：预计2030年汽车电子占整车制造比重接近50%，推动软件定义汽车的发展。
• ADAS市场：预计到2025年市场规模将达到2250亿元，国产化率提升。

企业优势

• 研发实力：英恒科技投入大量资金和人力资源进行研发，2021年研发投入占公司总收入的6.5%，占运营支出的50%。
• 专利与版权：截至2021年12月，公司拥有171个注册专利及142个软件版权。
• 与上下游合作：公司与芯片厂家、AI解决方案公司、汽车处理器公司等建立合作关系，以满足市场需求并提升竞争力。

财务状况

• 业绩增长：2021年收入增长59%，新能源业务收入增长132%。
• 毛利润与净利润：毛利润增长75%，归母净利润增长111%。
• 存货管理：通过有效的存货管理措施，存货周转天数由118.8天减少至67.6天。

宏观经济评论

美联储加息与市场反应

• 加息决定：美联储在6月议息会议上决定加息75个基点，市场反应剧烈，指数下跌超过4%。
• 通胀与就业数据：就业和零售数据不佳，市场担心经济衰退。鲍威尔表示下月可能再次加息50-75个基点，但强调75个基点不是常态。
• 利率预期：市场预期年底前利率将升至3.5%-4%，仍有200-225个基点的加息空间。

全球市场影响

• 十年期国债利率：近期出现稳定迹象，从3.5%降至3.28%。
• 美元指数：接近新高104-105，对全球市场造成压力。
• 能源价格：能源价格下跌，但市场担心衰退风险。

地缘政治与市场展望

• 俄乌战争缓和：普京放软态度，德法意三巨头访问基辅，市场期待和平解决。
• 市场观点：本周市场面临利空因素，但利好因素如利率下降可能带来正面反应。

美股首选公司

主要观点

• 港股市场：预计将在短期内迎来新的突破，权重板块如互联网龙头、大金融股及内险股可能成为领涨力量。
• 英恒科技：作为汽车电子解决方案供应商，其业务涵盖新能源、智能汽车等多个领域，具备强大的研发实力和广泛的客户基础。
• 宏观经济：美联储加息预期较高，但十年期国债利率出现稳定迹象，市场对软着陆抱有期待。
• 美股首选公司：包括苹果、亚马逊、波音等，这些公司具有较高的估值和增长潜力。

关键信息

• 港股走势：恒指连续三日上涨，但成交量下降，需进一步突破。
• 英恒科技业务：覆盖新能源、智能汽车等多个领域，与多家国际企业合作。
• 美股策略：美联储加息预期较高，但市场对软着陆抱有期待。
• 首选公司：包括多个行业，如零售消费、金融、公用事业等，这些公司具有较高的增长潜力和估值优势。