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文档内容总结

核心内容概述

本文档为第一上海于2014年4月14日发布的市场分析报告，内容涵盖港股大市分析、公司研究及环球金融市场概况，旨在为投资者提供市场趋势、个股表现及宏观经济数据的综合分析。

大市分析

• 港股市场：目前处于资金市格局，抗跌能力强，预计未来仍有上冲动力。近期成交量明显提升，港元汇价升值，资金回流迹象明显。
• 美股市场：短期波动性较大，尚未完全稳定。市场对即将公布的企业季绩保持谨慎态度，部分大公司如摩根大通、高盛等出现下跌。
• A股市场：受沪港通消息刺激，进入反复上推阶段，上综指升穿2080图表位，预计朝着2177点进发。
• 技术面：恒指短期支撑位在22600至23000，若能守稳，仍有上涨空间。

公司研究

中油燃气 (603)

• 评级：买入
• 核心盈利增长：接驳费业务贡献主要盈利增长，预计2014年接驳费占收比将维持约15%，收入增速高于销气收入。
• 业绩表现：期内收入增长31.7%，净利润增长9.8%（扣除投资损益后增长34.9%）。
• 气量增长：青海地区因顺价未完成，气量增长低于预期；其他地区气量保持快速增长。
• 估值修复：因中石油腐败事件影响，估值曾低于行业水平，但随着事件逐步完结，预计估值有望修复，上调目标价至1.60港元。

威胜集团 (3393)

• 评级：买入
• 业务表现：电表业务稳定增长，国网订单饱满，2014年首批招标中表现优异。
• 新业务拓展：进军智能配电市场，计划通过收购、合资等方式拓展业务。
• 盈利预测：预计2014年-2016年收入分别为27.8亿、31.3亿、34.87亿，净利润分别为4.4亿、5.17亿、5.86亿。
• 估值：目标价6.47港元，较现价5.5港元有17.6%的上涨空间。

环球市场概况

经济数据简评

• 美国：
  • 3月PPI同比升1.40%，高于预期。
  • 核心PPI同比升1.40%，高于预期。
  • 消费者信心指数升至九个月高位，支持油价上涨。
• 中国：
  • 3月PPI同比收缩至-2.30%，影响企业生产意愿。
  • 3月CPI同比升至2.40%，与预期一致。
• 德国：
  • 3月CPI月环比升0.30%，同比升1.00%。
  • 经济数据表现稳定，但通胀率未达预期。

外汇与商品市场

• 美元指数：小幅上涨至79.452。
• 欧元期货：先跌后回稳，收报1.3885。
• 日圆期货：小幅下跌。
• 期金：6月期金收报1319美元，下跌1.5美元。
• 期油：5月期油收报103.74美元，上涨0.33%。
• 期铜：3月期铜收报6670美元，上涨0.23%。
• VIX恐慌指数：上升至17.03，反映市场波动性增加。

个股估值与评级

关键信息

• 港股资金市特征：成交量上升、汇价走强、抗跌性强，对好消息反应积极。
• 中油燃气：接驳业务为主要盈利增长点，青海顺价问题影响气量增速，但整体业务稳健。
• 威胜集团：国网订单饱满，智能配电业务拓展预期良好，盈利预测积极。
• 美股波动性：受企业季绩及地缘政治影响，短期波动较大。
• 市场情绪：整体偏谨慎，但部分个股如中油燃气、威胜集团获买入评级，反映市场对其未来表现的乐观预期。