20231031-山西证券-东瑞股份-001201.SZ-财务保持稳健_静待基本面进一步改善_4页_395kb

报告摘要

股票评级与财务表现

• 公司评级：增持-B（维持）
• 东瑞股份（001201SZ） 2023年前三季度财务保持稳健，生猪销量同比增长38.48%，但因猪价低迷，净利润大幅下降。
• 财务指标（截止2023年9月30日）：
  • 基本每股收益：-1.95元
  • 净资产收益率（ROE）：-15.42%
  • 资产负债率：约47.82%
• 估值：
  • 2023年市净率（PB）：18倍
  • 维持“增持-B”评级

行业与市场分析

• 生猪养殖行业在2023年Q3猪价反弹，单头盈利水平有所回升。
• Q3环比亏损有所减小，但整体仍处于亏损状态。

投资建议与风险提示

• 预测：2023-2025年归母净利润预计为-376亿、102亿、700亿元。
• 风险：受猪周期波动影响，预测期间可能存在亏损延续的风险。

核心数据

• 前三季度营业收入同比下降约2.15%，但生猪销量大幅增长。
• 公司持续受益于生猪价格阶段性反弹，收入改善。

其他说明

• 必读免责声明及股票评级说明。
• 分析师：陈振志
• 执业登记编码：S0760522030004