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有色金属研究团队总结

一、核心成员信息

• 彭婧霖

  • 电话：021-60635740
  • 邮箱：pengjinglin@cbb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3075681

• 张平

  • 电话：021-60635734
  • 邮箱：zhangping@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3015713

• 余菲菲

  • 电话：021-60635729
  • 邮箱：yufifei@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3025190

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二、行情回顾

1. 期货市场表现（单位：元/吨）

合约	开盘	收盘	最高	最低	涨跌	涨跌幅	持仓量	持仓量变化
沪锌2604	23930	23700	24025	23695	-315	-1.31%	73741	+67561
沪锌2605	24030	23730	24060	23720	-300	-1.25%	80471	+3154
沪锌2606	24055	23785	24100	23775	-295	-1.23%	27745	-45777

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

2. 市场分析

• 宏观因素：受中东冲突推升油价影响，市场对通胀反弹担忧加剧，叠加地缘避险需求，美元指数持续走强，对基本金属形成压制。
• 美联储利率决议：本周美联储维持利率不变的概率高达99.2%，年内降息预期显著下修，进一步巩固美元强势。
• 外盘影响：17日海外大幅交仓，LME锌库存重回11万吨以上，伦锌下跌超1%，拖累沪锌下跌，主力合约收于23700元/吨，下跌315元，跌幅1.31%。
• 国内现货市场：
  • SMM锌精矿均价持平在1550元/金属吨。
  • 进口锌精矿指数下滑至11.25美元/吨。
  • 炼厂复工及自然天数增加，3月精炼锌产量将环比上升。
  • 周一SMM锌锭库存增加0.7万吨至27.58万吨。
• 点价情况：下游逢低补库点价增加，沪市对04合约贴水80元/吨，津市较沪市报升水10元/吨，广东对05合约贴水95元/吨。
• 短期展望：锌价预计维持偏弱震荡运行，库存去化拐点尚未确认。

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三、行业要闻

1. 2026年3月17日锌价

   • 0#锌主流成交价集中在23805~23945元/吨，双燕成交于23915~24055元/吨，1#锌成交于23735~23875元/吨。
   • 早盘市场对SMM均价报价升水20元/吨，对盘暂无报价。

2. 宁波市场

   • 0#锌成交价在23815~23935元/吨左右。
   • 对2604合约报价贴水-85元/吨，对上海现货升水30元/吨。

3. 天津市场

   • 0#锌锭主流成交于23760~23970元/吨。
   • 紫金对2604合约报贴水20~30元/吨，萌锌报24670元/吨。

4. 广东市场

   • 0#锌主流成交于23800~23980元/吨。
   • 主流品牌对2605合约报价贴水95~75元/吨，对上海现货升水40元/吨。
   • 沪粤价差扩大，持货商对麒麟、安宁、兰锌贴水95~75元/吨。

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四、数据概览

• 图1：两市锌价走势
  展示沪锌与伦锌价格走势，反映市场整体表现。

• 图2：SHFE月间差
  展示上海期货交易所不同合约间的价差变化。

• 图3：SMM七地锌锭周度库存（万吨）
  展示国内主要地区锌锭库存变动情况。

• 图4：LME锌库存（吨）
  展示伦敦金属交易所锌库存变化趋势。

数据来源：Wind，SMM，建信期货研究发展部

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五、免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性，且不承诺观点不变。如需引用或刊发，请注明出处“建信期货研究发展部”，并不得对内容进行有悖原意的删节、修改或引用。

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六、建信期货业务机构联系方式

总部大宗商品业务部

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 电话：021-60635548
• 邮编：200120

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• 邮编：518026

山东分公司

• 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 电话：0531-81752761
• 邮编：250014

广东分公司

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• 电话：020-38909805
• 邮编：510620

北京营业部

• 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
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• 邮编：100032

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• 电话：0591-86006777/86005193
• 邮编：350300

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宁波营业部

• 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 电话：0574-83062932
• 邮编：315000

总部金融机构业务部

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 电话：021-60636327
• 邮编：200120

西北分公司

• 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
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浙江分公司

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• 邮编：310000

上海浦电路营业部

• 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
• 电话：021-62528592
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上海杨树浦路营业部

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泉州营业部

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• 电话：0595-24669988
• 邮编：362000

厦门营业部

• 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
• 电话：0592-3248888
• 邮编：361000

成都营业部

• 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号
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• 邮编：610020

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七、建信期货联系方式

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