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锌期货日评摘要 (2025年11月6日)

一、 行情回顾

• 主要合约： 沪锌主力（2512合约） 收于22650元/吨，下跌35元，跌幅0.15%。持仓量减少4446手至112477手。
• 现货市场：
  • 价格：国内主流地区0#锌、双燕、1#锌价格区间在22505-22700元/吨，部分报价较前一日合约（2512）升水或贴水。
  • 地区价差：广东与上海价差扩大，0#锌价差约145元/吨。天津市场报价略低于上海市场约20元/吨。
  • 品牌差：优质品牌如紫金、麒麟报价相对较好。

二、 供应需求分析

• 供应端：
  • 国内：矿山进入季节性减产，主动控产导致锌矿供应收缩，加工费（TC）预期走弱，国产矿优势凸显。
  • 全球：LME锌库存持平；进口锌精矿因亏损仍不具竞争力。
  • 影响： 写字屏链接供应预计未来可能因原料收紧而减量。
• 需求端：
  • 市场预期整体乐观。
  • 影响： 供需格局短期边际改善，但矿端"货紧"逻辑可能承压价格。冶炼厂冬储需求观测。

三、 基本面与观点

• 走势： 沪锌呈现低位弱势反弹，但未能突破布林线上轨，短期或面临压力。
• 结论： 当前基本面关注点由"出口增量改善"转向"矿端供应趋紧"，显现看跌信号。短期市场可能在低位震荡/反弹修复。

免责声明

• 基于建信期货研究发展部分析，仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告基于公开信息撰写，力求客观，不保证数据和观点的绝对准确性。
• 市场有风险，投资需谨慎。

价格与持仓信息 (摘要)

1. 沪锌2511结算价22590元/吨
2. 沪锌2512结算价22650元/吨
3. 沪锌2601结算价22690元/吨
4. 沪锌主力2512持仓量：112477手 (减少)
5. 时间：2025年11月6日