20210207-光大证券-非银金融行业周报_深市主板与中小板合并_多层次股权市场制度建设优化_12页_3mb

深市主板与中小板合并及非银金融行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年2月7日发布的非银金融行业周报，重点分析了深市主板与中小板合并对资本市场的影响，以及保险和券商板块的市场表现与投资建议。同时，报告还回顾了行业动态、重点公司公告及风险提示等内容。

主要观点

1. 市场表现

• 本周行情：上证综指上涨0.38%，深证成指上涨1.25%，非银行金融指数下跌2.31%。其中，保险指数上涨1.44%，券商指数下跌4.71%，多元金融指数下跌4.94%，恒生金融行业指数上涨2.60%。
• 年初累计表现：上证综指累计上涨0.67%，深证成指累计上涨3.71%，非银行金融指数累计下跌9.15%，落后上证指数9.82pts，落后深证成指12.86pts。

2. 行业观点

保险板块

• 市场表现：保险板块指数上涨1.44%，板块涨幅前三为：中国太保（11.91%）、中国平安（0.81%）、新华保险（0.68%）。
• 公司治理评估：银保监会公布了10家保险集团公司的2020年公司治理监管评估结果，6家为B级（较好），4家为C级（合格）。评估结果显示，保险集团在党组织作用、公司治理架构、股权管理、关联交易管理等方面有所改善，但仍需在市场化机制、股东约束、董事会职能等方面进一步提升。
• 投资建议：继续看好低估值保险板块，推荐中国太保（A+H）、中国平安（A+H）、众安在线、友邦保险；关注中国人寿、新华保险。

券商板块

• 市场表现：券商板块下跌4.71%，涨幅前三为：华创阳安（3.71%）、东方财富（0.48%）、中金公司（-0.84%）。
• 深交所合并主板与中小板：证监会批准深交所主板与中小板合并，遵循“两个统一、四个不变”原则，不改变发行上市条件、投资者门槛、交易机制及证券代码。此举有助于优化深交所板块结构，形成主板与创业板各有侧重、相互补充的发展格局，增强深交所服务功能。
• 投资建议：继续看好综合实力强劲的龙头券商中信证券（A+H）、华泰证券（A+H）及互联网财富管理龙头企业东方财富。

关键信息

1. 融资融券数据

• 本周融资融券余额为16708.24亿元，环比减少272.3亿元，下降1.60%。
• 占A股流通市值比例为2.57%。

2. 行业动态

• 银保监会推进自贸试验区建设：强调加大制度创新力度，强化监管责任，防范金融风险。
• “跨境理财通”试点启动：由多部门签署备忘录，推动粤港澳大湾区金融合作。
• 证监会发布股东信息披露指引：加强制度约束，明确股东适格性、临近上市前入股监管及中介机构责任。
• 证监会修订内幕信息知情人登记管理制度：强化上市公司内幕交易防控，明确责任人及中介机构配合义务。
• 证监会征求意见投资者关系管理指引：进一步规范投资者关系管理，明确责任主体与禁止情形。

3. 重点公司公告

• 广发证券：2020年营收增长27.64%，净利润增长33.20%。
• 中国人保：第二大股东社保基金减持部分A股，减持比例为1.0804%。
• 中国平安：2020年营收1.22万亿元，净利润1431亿元，制定未来三年股东回报规划，现金分红比例为20%-40%。
• 光大证券：2021年1月31日借款余额达939.04亿元，新增借款占上年末净资产的43.60%。
• 中国银河：2021年公司债券（第二期）发行，品种一规模15亿元，利率3.50%；品种二规模25亿元，利率3.67%。
• 东方证券：2020年下半年计提资产减值准备259,157.85万元，占净利润10%以上。
• 中银证券：2020年计提资产减值准备21,338.01万元，影响利润总额及净利润。

投资建议

• 保险板块：推荐中国太保（A+H）、中国平安（A+H）、众安在线、友邦保险；关注中国人寿、新华保险。
• 券商板块：推荐中信证券（A+H）、华泰证券（A+H）、东方财富。

风险提示

• 宏观经济风险：增速大幅下行可能对行业产生不利影响。
• 市场波动风险：市场大幅波动可能影响板块表现。
• 政策变化风险：政策调整可能带来不确定性。

估值方法说明

• 本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，分析结果基于假设，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

联系方式

• 分析师：王一峰
  执业证书编号：S0930519050002
  联系电话：010-5842066
  邮箱：wangyf@ebscn.com
• 联系人：郑君怡
  联系电话：010-57378023
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