20260428-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_碳达峰碳中和综合评价考核办法印发_工信部开展算电协同政策研究和标准制定_28页_1mb

报告摘要

本周（2026/4/20-2026/4/24），SW公用指数涨幅为 $2.34%$，整体表现稳健。行业政策动态与市场数据同步更新，重点关注碳达峰碳中和综合评价考核办法的发布、算电协同政策的推进，以及电力板块各项指标的表现。

政策动态：
- 《碳达峰碳中和综合评价考核办法》印发，自2026年起对各省党委和政府落实碳达峰碳中和目标进行考核，控制指标包括碳排放总量、强度、煤炭与石油消费总量、非化石能源占比等。
- 工信部开展算电协同政策研究与标准制定，推动绿色电力与算力协同布局，加速源网荷储和绿电直连落地。
电力板块数据跟踪：
- 用电量：2025年全社会用电量为10.37万亿千瓦时，同比增长 $5.0%$，增速稳定。第一、二、三产业及居民用电分别增长 $9.9%$、$3.7%$、$8.2%$、$6.3%$。
- 发电量：2025年全社会发电量为9.72万亿千瓦时，同比增长 $2.2%$。其中，火电、水电、核电、风电、光伏分别增长 $-1.0%$、$+2.8%$、$+7.7%$、$+9.7%$、$+24.4%$。
- 电价：2026年4月全国平均电网代购电价为366元/MWh，同比下降 $7%$。
- 煤价：2026年4月动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为779元/吨，同比上涨 $18.6%$，周环比上涨 $1.30%$。
- 水电：2026年4月24日，三峡水库入库流量为12300立方米/秒，同比增长 $53.75%$；出库流量为13800立方米/秒，同比增长 $66.27%$。
- 核电：2025年核电核准机组达10台，核电发电量占比不足 $5%$，预计2030年将提升至 $8%$，2035年提升至 $10%$。
- 风电与光伏：2025年风电新增装机容量同比增加 $50.9%$，光伏新增装机容量同比增加 $14.2%$。

投资建议：
- 绿电：绿电消纳、电价、补贴压制因素逐步缓解，新能源全面入市。重点推荐【龙净环保】，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】。
- 火电：火电需转型，挖掘可靠性与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。
- 水电：量价齐升，低成本受益市场化。重点推荐【长江电力】。
- 核电：成长确定，远期盈利与分红提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。
- 光伏与充电桩：被RWA与电力现货交易赋能，价值重估。建议关注【南网能源】【朗新科技】【特锐德】【盛弘股份】等。
风险提示：
- 需求不及预期
- 电价与煤价波动风险
- 流域来水不及预期

板块涨跌幅：
- 核电：【中国核电 $(+4.37%)$ 】【中广核电力 $(+4.31%)$ 】
- 火电：【华电能源 $(+29.2%)$ 】【*ST金山 $(+28.9%)$ 】
- 燃气：【水发燃气 $(+47.9%)$ 】【中国港能 $(+15.2%)$ 】
- 水电：【闽东电力 $(+1.64%)$ 】
- 光伏发电：【粤电力A $(+14.9%)$ 】
个股涨跌幅：
- 涨幅前五：水发燃气 $(+47.9%)$ 、华电能源 $(+29.2%)$ 、*ST金山 $(+28.9%)$ 、中国港能 $(+15.2%)$ 、粤电力A $(+14.9%)$。
- 跌幅前五：中泰股份 $(-15.9%)$ 、ST金鸿 $(-9.0%)$ 、ST升达 $(-8.9%)$ 、蓝天燃气 $(-7.3%)$ 、京运通 $(-4.5%)$。