> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 本文档主要围绕“碳达峰碳中和”政策、债市动态、资金面状况以及大宗商品和海外债市的市场表现进行分析。内容涵盖政策发布、政府债券发行、专项债券提前偿还、理财产品收益率变化、国际金融市场动态及中资美元债价格波动等方面。 --- ## 一、政策与行动方案 ### 1. 碳达峰碳中和综合评价考核办法 - **政策发布**：中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，要求各地区各部门遵照执行。 - **目标设定**： - 实现2030年前碳达峰目标； - 2030年碳排放强度比2005年降低 $65\%$ 以上； - 2030年非化石能源消费占比达到 $25\%$。 - **行动方向**： - 实现煤炭消费总量和石油消费总量达峰； - 合理控制煤电装机规模和发电量； - 力争年度新增清洁能源电量逐步覆盖全社会新增用电量。 ### 2. 政府债券管理优化 - **超长期特别国债发行**：财政部于4月24日发行今年首批超长期特别国债，与去年保持一致。 - **金融机构注资**：中央金融机构注资特别国债将于5月启动，有助于增强金融风险防控能力和服务实体经济的能力。 ### 3. 专项债券提前偿还 - **宝鸡市首例**：陕西省宝鸡市完成全国地级市首例专项债券提前偿还，节约利息3324.11万元。 - **操作意义**：标志着专项债券管理机制进一步优化，提升了资金使用效率。 --- ## 二、资金面状况 ### 1. 公开市场操作 - 4月23日，央行开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率 $1.40\%$。 - 当日有5亿元逆回购到期，实现完全对冲。 ### 2. 资金利率变化 - **质押式回购加权利率**： - R001：1.290%，较前一交易日上行0.11bp； - R007：1.387%，较前一交易日下行0.52bp； - DR001：1.217%，较前一交易日下行0.10bp； - DR007：1.324%，较前一交易日上行0.36bp。 - **银行同业拆借利率**： - Shibor隔夜：1.219%，较前一交易日变动0.00bp； - Shibor1W：1.329%，上行0.20bp； - Shibor2W：1.362%，上行0.70bp； - Shibor1M：1.412%，下行0.75bp； - Shibor3M：1.435%，下行0.30bp； - Shibor6M：1.454%，下行0.35bp； - Shibor9M：1.470%，下行0.50bp； - Shibor1Y：1.483%，下行0.40bp。 - **回购定盘利率**： - FR001：1.300%，下行1.00bp； - FR007：1.400%，变动0.00bp； - FR014：1.420%，下行1.00bp。 --- ## 三、债市动态 ### 1. 利率债市场 - **收益率走势**： - 国债10年期活跃券260005收益率上行1.40bp至 $1.7450\%$； - 国开债10年期活跃券250220收益率下行1.30bp至1.8620%。 - **各期限收益率**： - 国债：1Y（1.1250%）、3Y（1.2850%）、5Y（1.4750%）、7Y（1.6125%）、10Y（1.7450%）、30Y（2.2300%）。 - 国开债：1Y（1.3700%）、3Y（1.4775%）、5Y（1.6150%）、7Y（1.7300%）、10Y（1.8620%）。 ### 2. 债券招标情况 | 名称 | 期限(年) | 发行规模(亿元) | 中标收益率 | 全场倍数 | 边际倍数 | |------|----------|----------------|-------------|----------|----------| | 26国开清发02 | 3Y | 50 | - | 4.08 | 4.07 | | 26国开清发04(增发13) | 7Y | 20 | 1.6945 | 6.02 | 1.67 | | 26进出01(增5) | 1Y | 140 | 1.3041 | 3.96 | 2.39 | | 25进出55(增11) | 5.5041Y | 70 | 1.5881 | 3.76 | 1 | | 26国开01(增8) | 1Y | 60 | 1.3052 | 7.17 | 4.43 | | 25国开13(增14) | 3Y | 20 | 1.3705 | 5.6 | 4.78 | | 26国开03(增13) | 5Y | 80 | 1.5704 | 3.81 | 2.35 | | 26国开05(增14) | 10Y | 140 | 1.8057 | 4 | 4.55 | ### 3. 信用债市场 - **二级市场成交异动**：3只产业债成交价格偏离幅度超 $10\%$，其中“H2万科06”涨幅最高，达 $38\%$。 - **信用债事件**： - 健合国际控股：穆迪确认其“Ba3”企业家族评级，展望由“负面”调至“稳定”。 - 中航科创：惠誉确认其“A-”长期本外币发行人评级，随后撤销评级。 - 厦门象屿集团：子公司象屿股份因未按规定履行审议程序和信息披露义务，收到厦门证监局警示函。 - 雅居乐：拟出售湖州项目 $50\%$ 股权，预计亏损2.67亿元。 - 恒大集团：被香港证监会处以三亿港元罚款及六个月执业限制，并需预留10亿港元赔偿。 --- ## 四、可转债市场 - **指数表现**：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌 $0.44\%$ 、 $0.38\%$ 、 $0.53\%$。 - **成交额**：当日转债市场成交额831.08亿元，较前一交易日放量27.08亿元。 - **个券表现**： - 上涨个券：晶科转债（+13%）、美诺转债（+11%）、路维转债（+15.38%）、华兴转债（+10.94%）、永02转债（+7.61%）。 - 下跌个券：华兴转债（-8%）、精达转债（-7%）、集智转债（-4.51%）、天创转债（-3.13%）、新港转债（-2.91%）。 - **转债跟踪**： - 华兴转债公告提前赎回； - 富春转债、超达转债、路维转债公告即将触发提前赎回条件。 --- ## 五、海外债市动态 ### 1. 美债市场 - **收益率普遍上行**： - 2年期美债收益率上行4bp至 $3.83\%$； - 10年期美债收益率上行4bp至 $4.34\%$。 - **收益率利差**： - 2/10年期利差保持在51bp不变； - 5/30年期利差收窄3bp至96bp。 - **TIPS损益平衡通胀率**：上行4bp至 $2.42\%$。 ### 2. 欧债市场 - **10年期国债收益率普遍上行**： - 德国：保持 $3.00\%$ 不变； - 法国：上行2bp至 $3.67\%$； - 意大利：上行1bp至 $3.81\%$； - 西班牙：上行2bp至 $3.49\%$； - 英国：上行4bp至 $4.95\%$。 ### 3. 中资美元债价格波动 - **单日涨幅前10**： - 哔哩哔哩（2.4%）、爵堡投资有限公司（1.8%）、中梁控股（1.4%）、常德经济建设投资集团有限公司（1.4%）、财星BVI有限公司（1.4%）、融创中国（1.4%）、拼多多（1.2%）等。 - **单日跌幅前10**： - 碧桂园（-4.8%）、蔚来汽车（-5.3%）、路劲·海外2019 A有限公司（-5.4%）、金地永隆投资有限公司（-6.6%）、远洋地产宝财IV有限公司（-10.4%）、远洋地产宝财II有限公司（-11.0%）等。 --- ## 六、总结 本日债市整体表现偏弱，受资金面宽松影响，利率债收益率波动较大，信用债市场出现价格异动，可转债市场跟随股市回落。同时，国际金融市场中，美债和欧债收益率均上行，市场对通胀前景较为关注。中资美元债市场出现较大波动，部分公司债券价格大幅下跌。政策方面，“碳达峰碳中和”相关文件发布，标志着国家对碳中和目标的推进进入新阶段，同时政府债券发行节奏加快，进一步优化资金管理。