> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工行业周报总结 ## 核心内容 本周基础化工行业整体表现优于大盘，主要受政策利好及部分子行业涨价影响，市场开始进入配置区间。重点推荐关注化工龙头及涨价标的。此外，AI行业因供需错配及卡脖子环节涨价，市场呈现分化，部分业绩超预期。 ## 主要观点 - **政策影响**：中办、国办印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，进一步夯实化工产能天花板逻辑，对高耗能产业形成利好。 - **市场分化**：AI板块出现分化，部分标的因业绩超预期表现强势，而部分因需求疲软表现弱势。 - **化工行业表现**： - 氮肥、煤化工、氟化工涨幅领先，分别达到6.52%、6.16%、4.93%。 - 食品及饲料添加剂、其他橡胶制品、合成树脂跌幅较大，分别为-3.63%、-3.51%、-2.96%。 - **行业动态**： - 宁德时代推出第三代神行超充电池，六分钟可充至98%，钠电池年内有望大规模量产。 - 美国40%数据中心面临延期，AI巨头受算力“卡脖子”影响，市场对能源供应的关注度上升。 - **产品价格波动**： - 原油、尿素、硫磺、硝酸、国际汽油涨幅较大，其中原油涨幅最高（16.25%）。 - 醋酸、二氯甲烷、三聚氰胺、丁酮、丁二烯跌幅显著，其中醋酸跌幅最大（-19.94%）。 ## 关键信息 ### 本周市场回顾 - **主要指数**： - 上证指数：+0.70% - 深证成指：+0.37% - 沪深300：+0.86% - SW化工指数：+1.22% - **基础化工板块**：+1.22%，跑赢沪深300指数。 - **涨幅前五子行业**：氮肥（6.52%）、煤化工（6.16%）、氟化工（4.93%）、纺织化学制品（4.46%）、复合肥（3.86%）。 - **跌幅前五子行业**：食品及饲料添加剂（-3.63%）、其他橡胶制品（-3.51%）、合成树脂（-2.96%）、膜材料（-2.13%）、其他塑料制品（-1.90%）。 ### 本周主要化工产品价格涨跌幅 | 产品 | 涨跌幅 | |------|--------| | 原油 | +16.25% | | 尿素 | +15.11% | | 硫磺 | +10.59% | | 硝酸 | +7.14% | | 国际汽油 | +6.89% | | 醋酸 | -19.94% | | 二氯甲烷 | -16.28% | | 三聚氰胺 | -15.29% | | 丁酮 | -14.45% | | 丁二烯 | -13.75% | ### 本周化工产品价差涨跌幅 | 价差 | 涨跌幅 | |------|--------| | 环氧丙烷-丙烯 | +51.19% | | 粘胶短纤价差 | +19.71% | | TDI价差 | +3.67% | | 丁二烯-液化气 | +1.33% | | 聚丙烯-石脑油 | +0.59% | | 已内酰胺-纯苯 | -298.48% | | 锦纶长丝-已内酰胺 | -29.67% | | 合成氨价差 | -24.50% | | PVC乙烯法价差 | -20.66% | | 纯MDI价差 | -15.52% | ### 本周主要化工产品价格变动 | 分类 | 化工产品 | 单位 | 最新价格 | 上周同期价格 | 涨跌幅 | |------|----------|------|----------|--------------|--------| | 石油化工 | 原油 | WTI(美元/桶) | 95.85 | 83.85 | +14.31% | | 石油化工 | 原油 | 布伦特(美元/桶) | 105.07 | 90.38 | +16.25% | | 石油化工 | 国际汽油 | 新加坡(美元/桶) | 130.23 | 121.83 | +6.89% | | 无机化工 | 轻质纯碱 | 华东地区(元/吨) | 1230 | 1230 | 0.00% | | 无机化工 | 重质纯碱 | 华东地区(元/吨) | 1250 | 1250 | 0.00% | | 无机化工 | 液氯 | 华东地区(元/吨) | 397 | 419 | -5.25% | | 有机原料 | 甲醇 | 华东地区(元/吨) | 3300 | 3395 | -2.80% | | 有机原料 | 环氧丙烷 | 华东(元/吨) | 10950 | 12500 | -12.40% | | 精细化工 | 纯MDI | 华东(元/吨) | 23700 | 25000 | -5.20% | | 精细化工 | TDI | 华东(元/吨) | 17500 | 18550 | -5.66% | | 化肥农药 | 尿素 | 波罗的海(小粒散装)(美元/吨) | 800 | 695 | +15.11% | | 化肥农药 | 硫磺 | 温哥华FOB合同价(美元/吨) | 887.5 | 802.5 | +10.59% | | 化肥农药 | 黄磷 | 四川地区(元/吨) | 27950 | 29850 | -6.37% | ## 风险提示 - 国内外需求下滑 - 原油价格剧烈波动 - 国际政策变动影响产业布局 ## 行业展望 - **AI行业**：投资重心可能向下游涨价和硬卡脖子环节集中，市场进入业绩验证期，部分标的表现超预期。 - **基础化工**：建议优先配置龙头及涨价标的，关注政策对产能和环保的影响。 - **能源价格**：原油、国际汽油等价格波动可能对化工产品价格产生显著影响，需关注市场变化。 - **供需格局**：部分产品如醋酸、二氯甲烷、三聚氰胺等面临价格下行压力，需警惕市场进一步疲软。