20260505-国信证券-公用环保202604第4期_关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见_和_碳达峰碳中和综合评价考核办法_发布_公用环保行业2025_26Q1基金持仓梳理_35页_3mb

公用环保行业2026年4月第4期总结

核心内容

重要政策及事件

• 《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》：提出协同推进节能降碳与绿色转型，重点推进工业、建筑、交通、数字基础设施及公共机构领域的节能降碳工作，强化监督管理与支撑保障。
• 《碳达峰碳中和综合评价考核办法》：推动各省落实碳排放总量和强度双控目标，设置控制指标与支撑指标，目标实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上，非化石能源消费占比达25%。

基金持仓情况

• 公用事业行业：持仓市值为1225.96亿元，较2025年上半年减少6.35%；占基金股票投资市值比例为1.46%，较上半年降低0.48%。
• 环保行业：持仓市值为276.97亿元，较2025年上半年增加5.81%；占基金股票投资市值比例为0.33%，较上半年降低0.06%。
• 电力行业：持仓市值减少8.14%，燃气行业持仓市值增加15.48%。
• 重仓持股市值前五：公用事业行业为长江电力、中国核电、川投能源、三峡能源、华能国际；环保行业为瀚蓝环境、伟明环保、龙净环保、北控水务集团、兴蓉环境。
• 增持前五：公用事业行业为中国核电、三峡能源、浙能电力、中国广核、申能股份；环保行业为北控水务集团、龙净环保、光大环境、瀚蓝环境、海螺创业。
• 减持前五：公用事业行业为长江电力、华电国际、华能国际、大唐发电、福能股份；环保行业为盈峰环境、伟明环保、兴蓉环境、山高环能、上海洗霸。

核心观点

• 公用事业：推荐华电国际、上海电力、龙源电力、三峡能源、福能股份、中闽能源、金开新能、电投绿能、中国核电、中国广核、电投产融、长江电力、九丰能源、西子洁能。
• 环保：推荐光大环境、上海实业控股、中山公用、聚光科技、皖仪科技、山高环能。

板块表现

市场走势

• 沪深300指数上涨0.86%，公用事业指数上涨2.34%，环保指数下跌0.04%。
• 公用事业涨幅排名为第4，环保为第13。
• 电力子板块中，火电上涨3.47%，水电上涨1.64%，新能源发电上涨3.27%。
• 水务板块上涨1.89%，燃气板块上涨1.80%。

个股表现

• 环保行业：A股33家公司上涨，28家公司下跌，1家公司横盘。涨幅前三为博世科（22.20%）、绿茵生态（14.92%）、绿色动力（9.83%）。
• 电力行业：A股火电20家公司上涨，7家公司下跌，1家公司横盘。涨幅前三为华电能源（29.18%）、华电辽能（28.85%）、粤电力A（14.89%）。
• 水务行业：A股17家公司上涨，6家公司下跌。涨幅前三为中赋科技（8.66%）、节能国祯（5.31%）、中持股份（5.25%）。
• 燃气行业：A股19家公司上涨，7家公司下跌。涨幅前三为德龙汇能（12.10%）、新天绿能（8.30%）、九丰能源（8.10%）。
• 港股：环保行业多数上涨，电力行业多数上涨，水务行业多数上涨，燃气行业多数上涨。

行业重点数据一览

电力行业

• 发电量：3月份规上工业发电量8025亿千瓦时，同比增长1.4%；1-3月累计发电量23782亿千瓦时，同比增长3.4%。
• 分品种：火电同比增长4.2%，水电同比增长10.8%，太阳能发电同比增长10.0%，风电同比下降17.3%，核电同比下降11.8%。
• 发电设备容量：截至3月底，全国累计发电装机容量39.6亿千瓦，风光合计装机近19亿千瓦，占全国累计发电装机容量约48%。
• 平均利用小时：1-3月全国发电设备累计平均利用703小时，比上年同期降低66小时。
• 电源投资：1-2月全国主要发电企业电源工程完成投资753亿元，电网工程完成投资436亿元，同比增长0.2%和33.5%。

碳交易市场

• 国内碳市场：本周收盘价下跌2.48%，最高价79.50元/吨，最低价75.00元/吨。本周协议交易成交量1,075,200吨，成交额82,697,282.70元；大宗协议交易成交量3,341,862吨，成交额240,360,772.36元。
• 国际碳市场：欧盟碳排放配额（EUA）期货成交10483.6万吨C02e，现货成交18.4万吨C02e。期货平均结算价格为73.93欧元/C02e，现货为73.55欧元/C02e。

煤炭与天然气价格

• 煤炭价格：环渤海动力煤4月22日价格为694元/吨，较上周提升1元/吨。
• 天然气价格：全国LNG出厂均价上涨，本周国内LNG价格继续提高。

风险提示

• 环保政策不及预期
• 用电量增速下滑
• 电价下调
• 竞争加剧