> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大化工周报总结 ## 核心内容 2026年4月26日的大化工周报重点分析了《双碳综合评价考核办法》的发布及其对行业的影响，并跟踪了近期重要事件及重点数据。该办法标志着“双碳”工作从指导性意见转向具有强约束力的“高压”政策，将对化工行业产生深远影响，尤其是对高能耗项目和高碳排放行业。 ## 主要观点 1. **政策影响**： - 《双碳综合评价考核办法》发布，明确了“控制指标”和“支撑指标”，其中“控制指标”具有“一票否决”性质，若不达标则直接判定为不合格。 - 石化化工行业将面临更严格的监管，对能耗高的项目审批更加困难，有利于现有龙头企业，尤其是煤化工企业。 - 行业供需格局有望优化，带动化工品价格上涨，受益企业包括纯碱行业龙头等。 2. **市场动态**： - 美国财政部将中国独立炼油厂恒力石化及多家航运公司列入SDN清单，作为对伊朗的“极限施压”措施，可能影响原材料价格波动。 - 万华化学公告停产检修，预计影响30天，但对公司整体经营影响不大。 3. **投资逻辑**： - 化工反内卷投资逻辑逐渐显现，关注政策执行、公司业绩兑现及估值提升。 - 化工白马股业绩改善与估值提升成为投资焦点，如聚氨酯行业龙头。 ## 关键信息 ### 本周重要事件 - **政策层面**： - 2026年4月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、非化石能源消费占比达到25%等目标。 - **市场层面**： - 2026年4月24日，美国财政部将恒力石化及多家航运公司列入SDN清单，加剧地缘风险对原材料价格的影响。 ### 本周跟踪标的 - **涨幅前五**： - 江苏博云 (+35.3%) - 宝丽迪 (+19.8%) - 三友化工 (+11.8%) - 一诺威 (+8.8%) - 东方盛虹 (+7.9%) - **跌幅前五**： - 新和成 (-7.5%) - 阜丰集团 (-7.3%) - 扬农化工 (-7.3%) - 梅花生物 (-6.5%) - 恒逸石化 (-6.3%) ### 相关上市公司 - 万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤 ### 风险提示 1. 项目实施进度不及预期 2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期 3. 地缘风险演化导致原材料价格波动 4. 行业产能发生重大变化 5. 统计口径及计算误差 ## 重点数据汇总 ### 1.1 大化工股价汇总 - **石化板块**： - 中国石油（601857.SH）市值21834亿RMB，周涨跌幅2.4%，月涨跌幅-0.5%。 - 中国石化（600028.SH）市值6518亿RMB，周涨跌幅-4.8%，月涨跌幅-9.3%。 - 恒力石化（600346.SH）市值1650亿RMB，周涨跌幅-3.5%，月涨跌幅15.5%。 - 东方盛虹（000301.SZ）市值823亿RMB，周涨跌幅7.9%，月涨跌幅21.3%。 - **化工板块**： - 万华化学（600309.SH）市值2803亿RMB，周涨跌幅-0.6%，月涨跌幅19.2%。 - 华峰化学（002064.SZ）市值573亿RMB，周涨跌幅4.5%，月涨跌幅18.1%。 - 三友化工（600230.SH）市值159亿RMB，周涨跌幅11.8%，月涨跌幅9.9%。 - 一诺威（301518.SZ）市值45亿RMB，周涨跌幅8.8%，月涨跌幅10.4%。 ### 1.2 大化工重点数据汇总 - **国际原油**： - 布伦特原油本周均价101.3美元/桶，环比涨跌幅5.8%。 - WTI原油本周均价92.5美元/桶，环比涨跌幅1.3%。 - 国内炼化价差2185元/吨，环比变化-351元/吨。 - 国外炼化价差2286元/吨，环比变化+712元/吨。 - **聚酯板块**： - PX本周均价1220美元/吨，环比变化0。 - PTA本周均价6542元/吨，环比变化+79.1元/吨。 - MEG本周均价4893元/吨，环比变化-67元/吨。 - 涤纶长丝价格及净利润变化显示，部分产品价格下跌，但部分产品如POY、FDY、DTY等保持稳定。 - **聚氨酯板块**： - 纯MDI价格23700元/吨，环比变化-5.2%。 - 聚合MDI价格18500元/吨，环比变化-2.6%。 - TDI价格17700元/吨，环比变化-5.3%。 - 己二酸价格9100元/吨，环比变化-7.1%。 - **聚烯烃板块**： - MB乙烷价格及乙烷裂解制PE盈利数据显示，不同路线盈利情况有所差异。 - 石脑油制PE、PP盈利情况良好，但煤制产品盈利相对较低。 - **农业板块**： - 农药市场原药价格指数有所波动，如草甘膦、草铵膦等产品价格变化。 - 化肥价格方面，尿素、磷肥、钾肥等产品价格稳定，复合肥价格保持不变。 - **食品添加剂板块**： - 维生素A、E、D3、B3价格均有所下跌。 - 氨基酸价格如蛋氨酸、赖氨酸、苏氨酸等出现不同幅度的下跌。 - **磷化工板块**： - 磷矿石、硫磺价格保持稳定，黄磷价格下跌。 - 磷酸铁、磷酸铁锂、六氟磷酸锂等产品价格波动较小。 - **化纤板块**： - 氨纶价格上涨，但库存和开工率变化不大。 - 粘胶长丝、短纤价格稳定，毛利变化较小。 - **新材料板块**： - 有机硅DMC价格上涨，PA66价格下跌。 - 碳纤维价格保持稳定。 - **地产化工品板块**： - 钛白粉价格上涨，纯碱、烧碱、PVC价格波动较小。 ## 投资建议 - **关注政策影响**：《双碳综合评价考核办法》的发布将对化工行业带来结构性变化，重点关注高能耗项目审批收紧对行业龙头的影响。 - **跟踪业绩改善**：聚氨酯、纯碱等白马股有望受益于供需格局优化，业绩改善与估值提升。 - **风险提示**：需警惕宏观经济下滑、地缘风险、行业产能变化等风险因素。 ## 投资评级标准 - **公司投资评级**： - 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上； - 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间； - 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间； - 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； - 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 - **行业投资评级**： - 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上； - 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%； - 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。 ## 结论 大化工行业正面临政策与市场双重变化，需密切关注《双碳综合评价考核办法》的执行力度及对行业的影响。同时，跟踪重点公司及产品的价格波动、库存变化、开工率等数据，有助于把握市场趋势与投资机会。