深度报告-2026-04-27-华安证券-基础化工周报_碳达峰碳中和综合评价考核办法_落地_钛白粉_制冷剂价格上涨_33页_5mb

化工行业周报总结：《碳达峰碳中和综合评价考核办法》落地，行业迎来涨价机遇

核心内容

2026年4月26日发布的行业报告指出，受《碳达峰碳中和综合评价考核办法》的影响，化工行业迎来新一轮涨价周期，其中钛白粉、制冷剂等产品价格显著上涨。行业整体表现良好，涨幅居市场前列，显示出强劲的景气度。

主要观点

行业周观点

• 化工板块本周整体涨幅为 $1.22%$，跑赢上证综指和创业板指。
• 电子特气相关公司涨幅居前，受中东局势影响，全球氦气供应紧张，价格维持高位，相关企业受益。
• 下周应关注基本面触底修复、景气度上行品类，如电子特气、锂电产业链、有机硅、炼化、农化、煤化工、染料、磷化工等。
• 政策驱动与技术突破将推动OLED全尺寸渗透提速，同时AI基建带动高频高速树脂需求增长。
• 油气板块具备地缘风险对冲属性，国内大炼化产业链抗风险能力优于海外。
• PTA/涤纶长丝产业链反内卷进程持续深化，行业进入新一轮景气周期。
• 制冷剂进入高景气周期，核心品类价格大幅上涨，拥有高配额占比的公司受益。
• 合成生物学迎来发展机遇，生物基材料有望迎来需求爆发期。

行业价格跟踪

• 涨幅前五：WTI原油（12.58%）、钛白粉（锐钛型，安纳达）（6.25%）、钛白粉（金红石型R-248攀钢）（5.42%）、制冷剂R22（浙江巨化）（5.26%）、天然橡胶（全乳标准1#，上海）（3.31%）。
• 跌幅前五：醋酸（华东） $(-16.67%)$ 、甲乙酮（丁酮，华东） $(-14.45%)$ 、环氧丙烷（华东） $(-12.40%)$ 、软泡聚醚（华东） $(-12.25%)$ 、二甲苯（华东） $(-10.24%)$。
• 价差涨幅前五：涤纶短纤（166.67%）、热法磷酸（86.81%）、双酚A（29.79%）、顺酐法BDO（23.20%）、PVA（21.80%）。
• 价差跌幅前五：己二酸（-30.47%）、环氧丙烷（-28.73%）、乙烯法PVC（-22.37%）、醋酸（-20.86%）、黄磷（-19.84%）。

关键信息

供给侧跟踪

• 本周共177家化工企业产能状况受影响，新增6家检修，3家重启。
• 检修企业包括：江苏瑞恒（丙烯）、珠海英力士、恒力大连、海伦石化（PTA）、浙石化（乙二醇）等。
• 重启企业包括：黔希煤化（乙二醇）、中燃旭阳、华鲁（合成氨）。

行业动态

• 中东局势紧张导致霍尔木兹海峡航运封锁，引发全球氦气供应紧张，价格持续高位。
• 韩国政府投入资金补贴石化原料进口，以应对中东冲突带来的供应风险。
• 印尼与俄罗斯达成原油和LPG采购协议，强化能源安全。
• 美国墨西哥湾沿岸炼油和石化企业利润创2022年以来新高，显示地缘风险对行业的影响。

公司动态

• 宝丰能源一季度实现营业收入132.37亿元，净利润36.61亿元，表现强劲。
• 蓝晓科技2025年全年营收增长9.08%，净利润增长13.96%。
• 和邦生物计划投资建设年产60万吨蛋氨酸项目，拓展产业链。

风险提示

• 政策扰动
• 技术扩散
• 新技术突破
• 全球知识产权争端
• 全球贸易争端
• 碳排放趋严带来的抢上产能风险
• 油价大幅下跌风险
• 经济大幅下滑风险

建议关注行业

• 电子特气、锂电产业链、有机硅、PTA及涤纶长丝、制冷剂、合成生物学等。

总结

本次报告指出，受地缘政治影响，化工行业迎来价格上涨周期，尤其在电子特气、制冷剂、钛白粉等领域表现突出。同时，行业供给侧调整，部分企业检修或重启，影响市场供需格局。建议投资者关注具有高景气度及政策支持的行业，如合成生物学、OLED材料、AI基建相关电子化学品等。